汽车行业周报：小米发布会正式公布汽车五大核心技术，2023年新势力业绩亮眼

小米发布会正式公布汽车五大核心技术，2023年新势力业绩亮眼 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌小米汽车技术发布会：发布五大核心技术，“人车家全生态”战略全闭环 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 12月28日，小米召开汽车技术发布会，正式公布五大核心技术——电驱、电池、大压铸、智能驾驶以及智能座舱。 1）电驱：成熟一代，研发一代，预研一代。小米自研两款电机V6和V6s均已达到21000rpm，目前已量产，将搭载于小米SU7首批车型上。 第 三 款 电 机V8s达 到 了27200rpm（ 最 新 发 布 电 机 转 速 为25000rpm），预计2025年上车。转速提高三个关键点在于：新研发屈服强度960MPa的硅钢，双向立体油冷技术以及SiC电控模块。基于全新碳纤维缠绕工艺，小米电机在实验室中已成功达到35000rpm。 2）电池：自研871V高压平台，开发CTB电芯倒置技术。小米自研800V碳化硅高压平台（最高电压871V），并且与宁德时代共同开发800V电池包。通过研发CTB一体化电池技术，将电池包做成车底板的一部分，提高乘用舱纵向空间。安全性方面，小米首创电芯倒置技术，把电芯倒放的同时，也将泄压阀倒置，使得极端情况下能量能快速向下倾泻。热管理方面，小米推出了“高效双模热泵”技术和“三热源逐级聚能”技术，可以将电驱、压缩机、加热器的热能逐级聚拢，传递给座舱，提升低温环境下续航保持率。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：特斯拉上海Megapack工厂项目正式启动，华为专为智选车型独立建设鸿蒙智行门店》2023-12-252、《汽车行业策略报告：看好特斯拉产业链、奇瑞产业链、北交所汽车板块的投资机会》2023-12-223、 《 汽 车 行 业 周 报 ： 特 斯 拉Optimus二代亮相，Cybertruck零部件细节披露》2023-12-18 3）大压铸：一体化9100吨压铸集群系统，国内唯一具备量产自研合金材料车厂。小米“Hypercasting”大压铸实现9100吨锁模力，并且自研大压铸材料小米泰坦合金，其中30%的成分使用循环铝。小米大压铸可打造72合1的“三段式后地板”，其中包括一体化压铸后地板、溃缩区和防撞梁，显著提升整车结构强度，便于维修。 4）智能驾驶：应用BEV+Transfrom+占用网络自动驾驶最新算法，拥有端到端感知决策大模型结合感知能力，2024年底实现全国100城无图NOA。小米汽车搭载自适应变焦BEV，能像人眼一样变焦，动态调节感知范围，近可精准识别车位地锁开关状态，远可完成高速场景前后250m范围内识别，适用于不同环境。此外，小米在占用网络技术中加入超分辨率的矢量算法，将路面上看到的所有可视物体模拟成连续曲面的立体物，识别精度小于0.1m（一般车精度在0.2m）。凭借端到端感知决策大模型结合感知能力，能实现误差在5cm级别的精准代客泊车。硬件方面，小米智驾硬件平台包括两颗NVIDIA DRIVE Orin高算 力芯片，综合算力达到508TOPS，搭载一颗一体式激光雷达。 5）智能座舱：“人车家全生态”正式闭环，澎湃OS生态体验将全面体现。小米SU7搭载16.1英寸3K超清中控屏、超大56英寸HUD、翻转仪表屏。此外，小米SU7还能外接小米Pad生态拓展屏，拥有专属CarIoT生态。小米平板和手机应用可以无缝上车，成为车机原生应用，同时也支持苹果的设备，包括iPad后排拓展等。凭借在消费电子行业经验积累，小米将手机和汽车两个消费者日常生活中最重要的模块化产品打通，结合米家智能家居丰富的IoT产业链，真正实现了“人车家智能生态全闭环”，这是小米汽车核心竞争力所在。 ▌新势力2023年销量瞩目，累计交付量突破里程碑 2023年12月7家 新 势 力 合 计 交 付19万 辆 ， 同/环 比 分 别 为+76%/+13%。2023年全年，7家新势力累积交付152万辆，同比+68%，成绩亮眼。①蔚来：2023年12月，蔚来交付18,012台，环比+13%。2023年全年，蔚来共交付新车160,038台，同比增长31%。②小鹏：2023年12月，小鹏交付20,115台，环比+0.4%。2023年小鹏汽车共交付新车141,601台，同比增长17%。2023年1月2日起，小鹏XNGP将新增覆盖191座城市，总覆盖城市数量达到243城，城市智驾全量开放数行业第一。③理想：2023年12月，理想交付50,353辆，环比+23%，成功达成月交付五万辆的目标。2023年全年理想共交付376,030辆，同比+182%。截至2023年12月31日，理想汽车在全国已有467家零售中心，覆盖140个城市，线下销售网络发达。④零跑：2023年12月交付18,618台，环比+0.6%。2023年零跑累计交付144,155台，同比增长29%，2024年1月10日C10将开启预售。⑤极氪：2023年12月，极氪交付13,476辆，环比+3%。2023年全年极氪交付118,685台，同比增长65%。2024年1月1日，极氯007开始交付。⑥埃安：2023年12月埃安交付45,947辆，环比+11%，2023年销售480,003辆，同比增长77%。⑦问界：问界系列2023年12月交付新车24,468辆，环比+30％，2023全年累计交付94,380辆，同比增长约24%。问界M9销售火爆，上市七天累计大定已突破30,000辆，问界新M7上市累计大定已突破12万辆。 ▌投资建议 小米汽车已经小批量试生产，2023年新势力销量亮眼，新能源汽车行业方兴未艾，我们建议重点关注细分领域成长性好、业绩确定性高的企业。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽 车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平.....................................................................51.1、A股市场汽车板块本周表现.........................................................51.2、海外上市车企本周表现............................................................61.3、汽车板块估值水平................................................................61.4、成本跟踪........................................................................72、行业数据跟踪与点评.....................................................................73、行业评级及投资策略.....................................................................84、公司公告、行业新闻和新车上市...........................................................94.1、公司公告........................................................................94.2、行业新闻........................................................................104.3、新车上市........................................................................125、风险提示...............................................................................12 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（12月25日-12月29日）....................................5图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅.....................................................5图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势.................................................5图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位....................................................6图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位....................................................6图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅...................................................6图表7：中信汽车指数PE走势............................................................7图表8：中信汽车指数PB走势............................................................7图表9：主要原材料价格走势.............................................................7图表10：乘联会主要厂商12月周度批发数据（万辆）.......................................8图表11：乘联会主要厂商12月周度零售数据（万辆）.......................................8图表12：重点关注公司及盈利预测........................................................9图表13：本周新车......................................................................12 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 汽车指数涨1.6%，位列30个行业中第20位。中信30个行业中，涨幅最大的为电力设备及新能源(5.2%)，跌幅最大的为煤炭(-0.5%)；中信汽车指数涨1.6%，落后大盘1.2个百分点，位列30个行业中第20位。 数据来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车涨0.4%，商用车涨1.6%，汽车零部件涨2.5%，汽车销售及服务涨2.4%，摩托车及其他涨1.8%。概念板块中，新能源车指数涨4.8%，智能汽车指数涨2.9%，人形机器人指数跌0.4%。近一年以来（截至2023年