煤焦日报：环保问题扰动，煤焦需求承压

煤焦日报 环保问题扰动，煤焦需求承压 核心观点 焦炭：中央气象台气象监测显示，内蒙、山西、河北、江苏等地将出现轻度到中度污染，部分地区重度污染，国内环保要求加严，焦企、钢厂生产受到一定影响。根据钢联统计，截至12月29日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.71万吨，环比降1.23万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量221.28万吨，环比大幅下降5.36万吨。整体来看，由于亏损以及环保限产等原因，高炉开工水平进一步走低，钢厂对原材料焦炭的压价意愿不断增强，在焦炭第四轮提涨搁置后，降价的预期开始酝酿。综上，焦炭供需两弱且需求更弱，加之焦煤成本支撑不足，产业逻辑驱动焦炭期货偏弱震荡运行，短期内建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，警惕稳增长政策带来的宏观利多效应。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦煤：焦煤供需两弱，基本面中性偏空，尤其是近期国内环保要求加严，焦企、钢厂生产受到一定限制，焦煤市场氛围相对悲观，下游企业维持刚需采购，焦煤线上竞拍也以降价成交为主，截至12月29日，沙河驿蒙5精煤出厂价2280元/吨，折合期货仓单成本约2070元/吨。供需方面，根据钢联统计，全国110家洗煤厂精煤日均产量57.26万吨，周环比减少2.54万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.71万吨，周环比降1.23万吨。近期，国内煤矿事故频发，其中黑龙江省一个月内发生两起造成十人以上遇难的重大事故，虽然短期内产地安监压力暂无明显加大，但后续影响仍待观察，且年底国有大矿开启年终检修，焦煤供应有所回落，加之环保限产使得下游需求走弱，焦煤呈现供需两弱格局，基本面支撑较为乏力。综合来看，焦煤产业偏空，而宏观驱动近期也有所放缓，使得焦煤主力合约维持偏弱震荡运行，短期内可维持区间思路，以短线操作为主。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）中央气象台：雾和霾天气进入影响最重时段，30日傍晚起减弱 29日早晨，中央气象台将大雾预警升级为最高等级的红色。气象监测显示，今晨，内蒙古中部、宁夏北部、陕西、山西、河北中南部、天津、山东、河南、苏皖中南部、浙江北部和西部、江西北部、湖北、湖南及四川盆地等地出现轻度到中度污染，部分地区重度污染；上述部分地区出现能见度不足1千米的大雾，其中河北、山东、安徽、江苏、浙江及上海等局地能见度不足200米。今天早晨至上午时段，四川盆地至黄淮、江淮一带的大雾天气仍会持续。 （2）全球运力大减！红海危机持续，半数集装箱船队选择绕行 最新行业数据显示，定期通过红海和苏伊士运河的集装箱船队中，有一半因面临袭击的威胁，选择避开这条航线。红海连接地中海和阿拉伯海，苏伊士运河—红海是全球最繁忙的航道之一，正常情况下，每年超过2万艘船只通过苏伊士运河，约占全球海运贸易的14%。然而，近段时间以来，也门胡塞武装多次袭击红海及附近海域的船只，迫使多家航运公司选择绕道非洲南端的好望角。物流平台Flexport统计的数据显示，共有299艘船舶要么改变了航线，要么计划改变航线。这一数字是一周前的两倍，约占全球运力的18%。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：中央气象台气象监测显示，内蒙、山西、河北、江苏等地将出现轻度到中度污染，部分地区重度污染，国内环保要求加严，焦企、钢厂生产受到一定影响。根据钢联统计，截至12月29日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.71万吨，环比降1.23万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量221.28万吨，环比大幅下降5.36万吨。整体来看，由于亏损以及环保限产等原因，高炉开工水平进一步走低，钢厂对原材料焦炭的压价意愿不断增强，在焦炭第四轮提涨搁置后，降价的预期开始酝酿。综上，焦炭供需两弱且需求更弱，加之焦煤成本支撑不足，产业逻辑驱动焦炭期货偏弱震荡运行，短期内建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，警惕稳增长政策带来的宏观利多效应。 焦煤：焦煤供需两弱，基本面中性偏空，尤其是近期国内环保要求加严，焦企、钢厂生产受到一定限制，焦煤市场氛围相对悲观，下游企业维持刚需采购，焦煤线上竞拍也以降价成交为主，截至12月29日，沙河驿蒙5精煤出厂价2280元/吨，折合期货仓单成本约2070元/吨。供需方面，根据钢联统计，全国110家洗煤厂精煤日均产量57.26万吨，周环比减少2.54万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.71万吨，周环比降1.23万吨。近期，国内煤矿事故频发，其中黑龙江省一个月内发生两起造成十人以上遇难的重大事故，虽然短期内产地安监压力暂无明显加大，但后续影响仍待观察，且年底国有大矿开启年终检修，焦煤供应有所回落，加之环保限产使得下游需求走弱，焦煤呈现供需两弱格局，基本面支撑较为乏力。综合来看，焦煤产业偏空，而宏观驱动近期也有所放缓，使得焦煤主力合约维持偏弱震荡运行，短期内可维持区间思路，以短线操作为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。