煤焦周度报告：焦炭第三轮涨幅扩大，下游环保扰动作用于高炉，钢焦博弈加剧，期市上探后承压运行
焦炭第三轮涨幅扩大，下游环保扰动作用于高炉，钢焦博弈加剧，期市上探后承压运行 煤焦周度报告20230723 美尔雅期货产业研究中心黑色产业组 杨辉投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 原涛投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn 焦煤周度市场跟踪 焦煤 1.1价格：期货价格上探后承压 本周盘面价格继续上探后承压，焦煤09合约周涨5.33%至1501.5。基本面来看，焦煤端，安监压力尚存，短期影响持续，但是目前已有部分回归煤矿复产节奏，中长期供应端依旧偏宽松。需求端来看，投机需求推动价格进一步上涨，但下游实体对高价煤承接明显乏力。 焦煤 1.1价格：产地多数煤种维持探涨，外煤价格均有明显反弹 焦煤 1.1国产煤价格：多数维持探涨 焦煤 1.1进口煤价格：均有明显反弹 焦煤 1.1价格：口岸至唐山以及介休运费明显上涨 焦煤 1.2供应：安监扰动下煤矿产量出现小幅缩减 焦煤 1.2供应：下游对高价煤渐存抵触，洗煤厂开工转降 焦煤 1.2供应：288口岸日均通车维持千车以上 数据来源：汾渭，Wind,美尔雅期货 焦煤 1.3库存：煤矿维持降库，尤其河北煤矿库存断崖式下跌 数据来源：钢联,美尔雅期货 焦煤 1.3库存：下游焦化库存小幅提升，港口继续回落，总库存小幅累积 焦煤 1.4估值：焦煤仓单测算 焦煤 1.4估值：焦煤仓单测算 焦煤 1.4估值：期现共振上涨，基差小幅收窄，9-1价差明显走扩 数据来源：钢联，美尔雅期货 焦炭周度市场跟踪 焦炭 2.1价格：期市上探后承压 本周盘面上探后承压，焦炭09合约周涨2.99%至2285.5。焦炭端，焦企迫切需要通过焦炭进一步上涨转嫁成本压力，而下游唐山地区环保限产适时缓解低库存的被动局面，第三轮提涨悬而未决，下周进一步考验下游原料库存补充速度以及投机需求持货信心。 焦炭 2.1价格：第二轮提涨博弈一周后落地，第三轮提涨幅度扩大 焦炭 焦炭 2.1价格：海外焦炭价格小幅反弹 焦炭 2.1价格：集港利润转增，主产地至港口运费小幅探涨 焦炭 2.2供给：部分区域环保限产扰动叠加焦化利润受损，焦企产量继续下滑 焦炭 2.2供给：华东以及东北地区焦化产能利用率下滑 焦炭 2.3需求：本周铁水产量小幅减量，唐山环保限产加严，铁水还有回落空间 焦炭 2.3需求：集港利润小幅回升，出口利润回落，下游表需淡季无突出表现 ➢投机方面，港口价格探涨，集港利润小幅回升，期现贸易商入场增多。 ➢出口方面，海外焦炭价格回升，出口利润回落，询单较少。 ➢终端需求方面，淡季成材需求仍面临考验。 焦炭 2.4库存：下游刚需仍存，焦化继续降库运行 焦炭 2.4库存：华中地区钢厂库存小幅回升，其余地区均以降库为主 焦炭 2.5利润：入炉煤继续反弹侵蚀焦化利润，多数焦企维持亏损 焦炭 2.6估值：焦炭仓单测算 焦炭 2.6估值：盘面维持升水，9-1价差维持震荡，盘面焦化利润走缩 焦炭 2.6估值：焦煤&焦炭主力合约盘面持仓多空对比 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 ➢荆州营业部 ➢汉口营业部 ➢济南分公司 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室电话：0531-86081689 ➢宜昌营业部 ➢武昌营业部 ➢山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 ➢黄石营业部 ➢十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 ➢北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 ➢常州营业部 ➢泉州营业部 ➢襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 ➢杭州营业部 ➢河南分公司 Text杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 ➢广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 ➢南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 ➢福州营业部 ➢上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 ➢上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招 ➢富阳营业部 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室电话：0571-63319560 商局大厦2309室电话：021-68365136 ➢深圳营业部 ➢安徽分公司 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 ➢小美体验中心➢成都营业部四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：13797328813（袁经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy
