危机与新机，竞争与突破

smingfTable_Title]危机与新机，竞争与突破 曹洋有色首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel:8621-63325888-3904Email:yang.cao@orientfutures.com 2023年12月31日 ★预计24年新能源汽车中国销量1,140万辆，海外662万辆 中国新能源汽车市场增速放缓，竞争加剧。政策方面，购置税减免门槛提高，稳增长促销费力度保持；市场结构，A00级车市场份额缩减，纯电插混份额分布约7：3，插混车型市场份额有望继续提升。海外市场不及预期，风险加大。受制于前期芯片短缺、供应不足，当前海外有部分销量来自于消化积压订单，结合补贴退坡或补贴门槛的收紧，海外市场或继续承压。我们预计，24年中国市场新能源汽车销量1,140万辆，同比22%；海外市场销量662万辆，同比25%。 联系人 徐瑜从业资格号：F03107629Email：yu.xu@orientfutures.com ★预计24年动力电池市场需求中国546GWh，海外343GWh 单车带电量缓和提升，中国市场插混车型份额提升，海外受到政策引导和供给限制纯电动车型更受欢迎。我们预计，24年中国市场动力电池需求546GWh，同比27%，其中铁锂和三元占比7：3；海外市场需求343GWh，同比35%，预计三元继续占据主导。 供 应 方 面 ， 我 们 统 计 并 估 算得24年 中 国 动 力 电 池 产能2,438GWh，海外648GWh，相较之下，中国市场产能过剩问题较甚，由于产能投资通常是分阶段实施，预计产能落地面临调整。 ★风险提示 新能源汽车产销不及预期；政策风险。 目录 1.新能源汽车市场现状及预期..........................................................................................................................................51.1.中国：增长放缓，竞争加剧........................................................................................................................................51.2.海外：不及预期，风险加大......................................................................................................................................152.动力电池发展历程........................................................................................................................................................232.1.技术路线：从多种类并行到锂电主导......................................................................................................................232.2.国际格局：从日本独大到日韩两极再到中国领军...................................................................................................243.动力电池需求估计........................................................................................................................................................283.1.中国：预计铁锂市场份额继续扩大..........................................................................................................................283.2.海外：预计铁锂市场接受度提升..............................................................................................................................304.动力电池产能梳理........................................................................................................................................................314.1.中国：产能过剩.........................................................................................................................................................324.2.海外：扩产提速.........................................................................................................................................................335.总结与讨论...................................................................................................................................................................366.风险提示.......................................................................................................................................................................38 图表目录 图表1：中国新能源汽车产量..........................................................................................................................................................................................5图表2：中国新能源汽车销量（批发）........................................................................................................................................................................5图表3：中国新能源汽车销量（批发）：纯电...........................................................................................................................................................6图表4：中国新能源汽车销量（批发）：插混...........................................................................................................................................................6图表5：中国新能源汽车渗透率......................................................................................................................................................................................6图表6：中国新能源乘用车周度渗透率（零售）......................................................................................................................................................6图表7：2023年中国新能源汽车重点政策梳理...........................................................................................................................................................7图表8：乘用车零售市场结构分布：传统能源...........................................................................................................................................................9图表9：乘用车零售市场结构分布：新能源...............................................................................................................................................................9图表10：乘用车不同等级市场新能源渗透率.............................................................................................................................................................9图表11：上汽通用五菱新能源车型发布与销量........................................................................................................................................................9图表12：纯电动乘用车不同等级市场分布（批发）................................................................