1月十大金股：一月策略与十大金股报告

一月策略与十大金股报告 —1月十大金股 投资要点 分析师：杨芹芹S1050523040001yangqq@cfsc.com.cn ▌总量观点 核心结论：海外延续降息交易，国内宽货币预期强化，内外流动性均有缓和。叠加A股底部信号已现，分母端驱动的A股超跌反弹行情已经启动。持续性取决于北向资金回补力度和分子端催化因素。鉴于美债和人民币汇率利好已有充分兑现，且国内政策和经济预期偏弱，A股底部震荡反弹可期，反转仍需等待。类比2022年4月和10月的底部区域，超跌反弹行情多为两个阶段，第一阶段关注前期超跌的电新、消费等；第二阶段关注流动性利好的券商和医药、库存利润改善的有色和化纤、产业催化的TMT。 策略方向：如何布局超跌反弹?类比2022年4月和10月，把握底部超跌反弹的两个阶段。复盘2022年4月和10月的两轮超跌反弹，行情分为两个阶段：第一阶段反弹与超跌的相关性较高，关注电力设备、社会服务、商贸零售、美容护理、食品饮料等超跌低估行业；第二阶段反弹的弹性更多受到政策和产业的催化，关注流动性利好的券商和医药、库存利润改善的有色和化纤、产业催化的TMT。超跌反弹不改前期主线逻辑，超跌行业最先反应，政策利好和产业催化行业弹性较优。 ▌本期金股组合： 有色金属：云铝股份（000807.SZ）石油石化：桐昆股份（601233.SH）医药生物：智飞生物（300122.SZ）食品饮料：青岛啤酒（600600.SH）传媒：横店影视（603103.SH）汽车：双林股份（300100.SZ）机械设备：金太阳（300606.SZ）电子：中石科技（300684.SZ）计算机：淳中科技（603516.SH）商贸零售：小商品城（600415.SH） 注：金股排名不分先后 ▌风险提示 地缘政治风险；政策不及预期；美联储超预期鹰派 正文目录 1、1月十大金股组合.......................................................................32、观点汇总...............................................................................32.1、总量观点：......................................................................32.2、行业及个股逻辑：................................................................42.3、金股盈利预测表：................................................................163、风险提示：.............................................................................16 图表目录 图表1：2024年1月华鑫十大金股组合（2024/01/01）.......................................3图表2：十大金股盈利预测表（2024/01/01）...............................................16