公募REITs月报：公募REITs投资者结构优化，常态化发行格局逐渐形成

2023年12月31日 公募REITs投资者结构优化，常态化发行格局逐渐形成 核心观点： 分析师 吴京：010-80927767：wujing_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523080001 公 募REITs常 态 化 发 行 格 局 逐 渐 形 成。本 月3单REITs通 过 审 批，分 别 是 嘉实 物 美 消费REIT、嘉 实 中 国 电 建 清 洁 能源REIT、易 方 达 深 高 速 高 速 公路REIT；6单REITs交 易 所 层 面 已 受 理 ， 分 别 是 华 夏 深 国 际 仓 储 物 流REIT、 华 夏 深 国际 仓 储 物 流REIT、 中 航 易 商 仓 储 物 流REIT、 华 夏 特 变 电 工 新 能 源REIT、 华夏 首 创 奥 特 莱 斯REIT、 华 安 百 联 消 费REIT。 仓 储 物 流REITs项 目 上 新 速 度 提 升 ， 市 场 发 展 空 间 广 阔。中 航 易 商 仓 储 物流REIT、 华 泰 紫 金 宝 湾 物 流 仓 储REIT、 华 夏 深 国 际 仓 储 物 流REIT等3单 仓储 物 流REITs正 式 获 得 上 交 所 和 深 交 所 受 理 。 随 着 我 国 仓 储 物 流 行 业 进 入 高质 量 发 展 阶 段 ， 我 国 由 物 流 大 国 向 物 流 强 国 转 变 ， 仓 储 物 流 板 块REITs具 备一 定 投 资 潜 力 。 51只FOF将REITs纳 入 投 资 范 围 ， 利 好REITs二 级 市 场。近 期FOF又 一次 大 规 模 进 场 ， 短 期 来 看 ， 传 递 了 积 极 的 投 资 信 号 ； 中 长 期 来 看 ， 长 期 资 金活 水 的 引 入 有 利 于REITs市 场 恢 复 活 力 从 而 实 现 平 稳 健 康 的 发 展 。 首 单 民 企 消 费 基 础 设 施REIT获 批 ， 民 企 发 展 模 式 再 优 化 。嘉 实 物 美 消费REIT作 为 首 单 民 企 消 费 基 础 设 施REIT，以 及 首 单 具 有 商 超 零 售 业 态 的 社 区 型商 业REIT项 目 正 式 获批，有 利 于 民 营 企 业 盘 活 存 量 资 产，优 化 拓 宽了新 时 代民 营 企 业 发 展 模 式 。 30.50亿元国 泰 君 安 城 投 宽 庭 保 租 房REIT正 式 发 售，持 续 拉 动 保 租 房 新 增投 资。当 前 中 国 保 租 房 需 求 旺 盛 、 供 给 稀 缺 ， 现 实 消 费 需 求 为 保 租 房REITs项 目 稳 定 的 业 绩 表 现 提 供 了 有 力 支 撑 。 四 单REITs项 目 首 次 扩 募 份 额 均 于 本 月 解 除 限 售 ， 项 目 资 金 流 动 性 提 升。中 金 普 洛 斯 仓 储 物 流REIT、 博 时 蛇 口 产 园REIT、 红 土 创 新 盐 田 港REIT、 华安 张 江 产 业 园REIT等四 单REITs项 目 首 次 扩 募 份 额 陆 续 解 除 限 售，在 释 放 减持 压 力 的 同 时 ， 将 会 提 高REITs项 目 资 金 的 流 动 性 和 资 产 配 置 多 元 化水 平。 风险提示 1.项目运营及行业下行风险2.政策支持力度不及预期风险 本 月REITs市 场 表 现 ：（1） 本 月 中 证REITs指 数 （ 收 盘 ） 先 跌 后 涨 ， 最 低点723.94，创 历 史 新 低，表 现 好 于 上 证 指 数 和 重 要 成 分 股 指 数。（2）除 园 区基 础 设 施 板 块REITs指 数 收 跌，其 他 五 大 板 块REITs指 数 收 益 率 均 由 负 转 正。（3）REITs市 场 公 募 基 金 成 交21.29亿 份，环 比 上 月+59.59%；成 交 额 为74.32亿 元，环 比 上 月+38.95%；月 均 换 手 率0.98%，环 比 上 月+55.41%。（4）20只REITs净 值 处 于 被 低 估 状 态 ， 存 在 一 定 投 资 机 会 。 目录 （一）仓储物流REITs项目上新速度提升，市场发展空间广阔.........................................................................................4（二）51只FOF将REITs纳入投资范围，利好REITs二级市场......................................................................................4（三）首单民企消费基础设施REIT获批，民企发展模式再优化......................................................................................5（四）30.50亿元国泰君安城投宽庭保租房REIT正式发售，持续拉动保租房新增投资................................................5（五）四单REITs项目首次扩募份额均于本月解除限售，项目资金流动性提升.............................................................6 三、本月REITs市场表现...................................................................................................................................................................6 （一）中证REITs指数本月先跌后涨，表现略好于上证指数等重要指数.........................................................................6（二）REITs成交量和成交额均有所恢复，区间换手率显著提升......................................................................................8（三）20只REITs净值处于被低估状态，存在一定投资机会..........................................................................................10