中国公募REITs三周年，迈入常态化发行新阶段

中国公募REITs自2021年6月首批产品上市以来，已成功迈入常态化发行新阶段。回顾其发展历程，经历了探索培育（2004—2019）、开启试点（2020—2021上半年）、扩大试点（2021下半年—2024上半年）以及常态化发行（2024下半年起）四个阶段。试点阶段取得了显著成就：规模效应日益突显，截至2024年8月，发行规模和总市值均超1200亿元，发行数量与速度持续攀升；市场机制日臻成熟，一、二级市场表现稳定，配置价值逐步显现，中证REITs全收益指数跑赢股债市场；投资者结构多元化，原始权益人、券商、保险等机构积极参与；多层次REITs市场渐趋雏形，构建不动产金融大循环。常态化发行意义重大：完善市场生态，加速市场成熟；推动多层次REITs市场体系构建，促进不动产行业投融资升级；促进实体经济发展，助力宏观经济结构转型升级。但也面临交易结构复杂、资产准入范围有限、税收和土地政策待优化等问题。未来展望：C-REITs有望在规模和质上步入全球REITs市场前列，丰富中国资本市场；推动不动产行业转型升级，构建房地产发展新模式；化解地方政府债务，促进共同富裕，助力经济高质量发展。