【生猪日报】消费明显走弱 期货交割压力显现

2023年12月28日 【生猪日报】消费明显走弱期货交割压力显现 公众号二维码 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 现货信息：今日全国各地生猪价格开始有下跌迹象，其中东北地区13.45-13.7元/公斤，下跌0.15-0.25元/公斤；华北地区14.2-15.05元/公斤，下跌0.12-0.21元/公斤；华东地区15.03-15.65元/公斤，下跌0.2-0.22元/公斤；华南地区14.7-15.19元/公斤，下跌0.05-0.06元/公斤；西南地区13.5-14.27元/公斤，下跌0.06-0.15元/公斤。受前期疫情影响，北方地区标猪供应仍然偏紧张，尤其是近期不少地区标肥价差已经出现倒挂，标猪走势偏强支撑北方地区行情。市场普遍反馈元旦备货带动市场消费好转，但是从近期白条走货来看，实际相对一般，成交量低且价格走势偏弱，我们预计冬至后消费可能还会有回落压力。整体来看，本月中上旬规模企业出栏完成进度相对较好，后续出栏压力可能有所放缓，全国范围内标肥价差仍在拉大，大猪需求仍然存在，短 本报告主笔：陈界正 期货从业证号：F3045719投资者咨询从业证号：Z0015458:021-60329673chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 期来看，现货下跌空间可能也不是很大。 今日生猪期货盘面跌幅较大，近月跌幅较大可能受到01合约交割压力影响，市场缺乏太清晰的交易逻辑，整体来看，我们认为在供应增加背景下，猪价下跌压力仍然比较明显，虽然标猪供应略紧，但更多是区域性的，并且近期价差略有缩窄，南方地区仍要关注疫情潜在影响，期货盘面可能仍有下行压力。 交易策略： 单边：03合约继续以偏空思路对待为主 套利：继续维持LH39反套思路 期权：猪价整体反弹空间或有限，期权策略仍然建议以高位套保为主，买LH2405-P-16000&卖LH2405-P-15000&卖LH2405-C-17000持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据)