锦胜集团(控股)中期报告 2023

目錄 2公司資料4管理層討論及分析12其他資料16綜合損益及其他全面收入報表（未經審核）17綜合財務狀況報表（未經審核）18簡明綜合權益變動表（未經審核）19簡明綜合現金流量報表（未經審核）20未經審核綜合財務報表附註 公司 恒健會計師行有限公司根據財務匯報局條例註冊之公眾利益實體核數師香港灣仔莊士敦道181號大有大廈15樓1501-8室（自二零二三年十一月十三日起辭任） 莊金洲先生（主席）莊華彬先生（行政總裁兼總裁）莊華清先生 周安達源先生徐珮文女士羅子璘先生 何韋律師行香港中環遮打道18號歷山大廈27樓 羅馬國際評估有限公司香港灣仔告士打道39號夏愨大廈11樓1101-04室 Windward 3Regatta Office ParkP.O. Box 1350Grand Cayman, KY1-1108Cayman Islands Appleby香港鰂魚涌華蘭路18號太古坊港島東中心42樓4201-03&12室 香港柴灣永泰道50號港利中心8樓8–10室 廣東法方律師事務所中國深圳市寶安區龍井二路中糧地產集團中心18樓1806室 www.comesure.com 濮玉云女士 天健國際會計師事務所有限公司根據財務匯報局條例註冊之公眾利益實體核數師香港灣仔莊士敦道181號大有大廈15樓1501-8室（自二零二三年十一月十三日起獲委任） 莊華彬先生莊華清先生 公司 XI Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3Regatta Office ParkP.O. Box 1350Grand Cayman, KY1-1108Cayman Islands 莊華清先生 羅子璘先生（主席）周安達源先生徐珮文女士 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 徐珮文女士（主席）周安達源先生羅子璘先生莊華彬先生 第一投有限公司香港中環永吉街8號誠利商業大廈16樓 徐珮文女士（主席）周安達源先生羅子璘先生莊華彬先生 香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號滙豐總行大廈 794 渣打銀行（香港）有限公司香港德輔道中4–4A號渣打銀行大廈 恒生銀行有限公司香港德輔道中83號 星展銀行（香港）有限公司香港中環皇后大道中99號中環中心地下 中國銀行（香港）有限公司香港花園道1號中銀大廈 於截至二零二三年九月三十日止六個月（「」或「」），中華人民共和國（「」）紙包裝行業受需求收縮、供給衝擊、市場預期轉弱、原材料及能源成本上漲以及後新型冠狀病毒（「COVID-19」）疫情對仍在復甦的國內市場帶來的挑戰等綜合因素帶動，繼續面臨不利的經濟影響，該等壓力導致紙包裝製造商的成本顯著增加。同時，該行業受美國去庫存及銀行危機、歐洲戰爭及地緣政治不確定性等多種全球因素影響，面臨充滿挑戰的經營環境。該等因素導致客戶在業務活動中採取更為謹慎的策略，而全球貿易活動需求減弱，對中國製造商的出口表現造成負面影響。此外，儘管成本上升，中國紙包裝製造商仍面臨來自客戶要求將紙包裝產品的銷售價格維持在較低水平的壓力。因此，根據中國國家統計局（「」）的數據，二零二三年一月至六月期間造紙及紙製品行業的利潤總額較二零二二年同期減少44.6%，金額為人民幣120.4億元。 儘管面對如此不利的商業環境，中國快遞業務量期內仍創下新高。自二零二三年三月起，中國快遞每月業務量超過100億件，尤其是二零二三年第二季及第三季的業務量與去年同期相比更維持雙位數的增長。隨著快遞服務行業不斷發展及全球環境可持續發展的趨勢，長遠而言，預料優質紙製包裝產品的需求將保持增長。而擁有先進生產技術的紙包裝製造商亦預期能夠達到行業標準，並在快遞服務及相關紙包裝產品需求增長中把握機遇，繼續保持可持續的業務發展。 期內，由於上述不利的市場形勢，作為一家紙包裝製造商，本集團面對各種挑戰，包括客戶要求保持低價格的壓力，以及通脹及能源成本上漲等各種因素導致的經營成本持續上漲。在不利及不良的市場環境下，部份客戶為節省生產成本及進一步分散風險，逐步將供應鏈由中國轉移至東南亞其他地區，從而導致本集團結構設計紙製包裝產品需求減少。 管理層 （續） 面對出口市場的挑戰，本集團透過分散客戶基礎及產品組合，努力拓展國內市場。憑藉本集團在國內紙包裝行業的良好聲譽，以及進一步分散產品組合的能力，包括增加紙板及半成品產品的比例，本集團期內成功獲得更多國內市場的銷售訂單，並擴大紙包裝產品銷售至醫療設備行業。由於本集團的紙板及半成品產品的售價普遍較本集團印刷瓦楞紙製包裝產品為低，但其銷售成本亦較低而且應收貨款周轉期較短，導致本集團產品平均單價下跌；加上本集團作為紙包裝製造商須面對保持低售價的壓力，以及人民幣兌港元貶值，儘管本集團期內仍能維持銷量，本集團期內的收益減少約19.1%至約385,900,000港元。 隨 著 本 集 團 收 益 波 動，本 集 團 在 本 期 間 的 毛 利 亦 減 少 約16.5%至 約67,200,000港 元（二 零 二 二 年 同 期：約80,500,000港元）。儘管本集團毛利因紙板及半成品產品銷售的比例增加而減少，但該等紙板及半成品產品的銷售成本普遍較低，而且應收貨款周轉期較短，從而能提高本集團的經營效率。因此，本集團在本期間的毛利率約為17.4%（二零二二年同期：約16.9%）。 本集團在本期間密切關注市場變化，並實施一致的內部成本控制措施，確保資源有效分配，財政狀況穩健，業務持續發展。因此，儘管面臨中國紙包裝製造商所面對的各種挑戰，本集團仍能維持毛利率水平。此外，本集團亦已開始計劃進行生產整合，以提升生產能力及生產效率，應對需求及拓展區域市場。本集團相信內部監控及風險管理有效，並有利於本集團長遠發展。 面對全球及國內經濟挑戰，客戶變得更為謹慎，在各種不明朗因素下經營的風險降至最低，客戶期內訂購頻率因此持續減慢。本集團憑藉其提供優質瓦楞紙板產品及解決方案的聲譽，繼續致力於拓展國內市場及多元化客戶基礎，期內國內客戶的銷售訂單有所增加，尤其於醫療設備行業。此外，為吸引更多銷售，本集團期內分配更多資源於單價較本集團印刷瓦楞紙製包裝產品低的紙板及半成品產品的銷售，並成功維持整體銷量。由於本集團產品平均單價下跌及期內人民幣兌港元貶值，本集團期內的收益約為385,900,000港元（二零二二年同期：約476,900,000港元）。儘管期內本集團收益有所下降，但由於市場對快遞服務及相關包裝產品的需求增加，以及本集團為配合業務持續擴張及整合而改變戰略及產品組合，本集團相信有關戰略及機遇將為本集團的長期業務增長奠定堅實的基礎。 本集團一直專注於廣東廠房的業務營運，廣東廠房主要從事高增值業務，包括生產優質瓦楞紙板及結構設計紙製包裝產品。儘管營商環境充滿挑戰，瓦楞紙板及結構設計紙製包裝產品的需求以及全球對中國出口的紙製包裝產品的需求減弱，但由於本集團採取擴大國內銷售的策略，並將更多資源投放於紙板及半成品產品生產以滿足市場需求，廣東業務的銷量仍然維持穩定。因紙板及半成品產品的單價較低以及期內人民幣貶值，本集團期內來自廣東業務的收益約為382,800,000港元，較二零二二年同期約473,900,000港元減少19.2%。 管理層 （續） 來自物業投資業務產生之收益於本期間維持穩定在約3,100,000港元（二零二二年同期：約3,000,000港元）。 本集團致力提升內部管理及營運效益，以持續改善其財務表現。受惠於本集團與主要供應商的長期業務關係，期內優質原材料供應充足，成本合理。透過靈活的採購渠道，本集團確保成本效益及存貨管理有效及合適。因紙板及半成品產品的相應單價和銷售成本較其他紙製包裝產品低，本集團期內的毛利受紙板及半成品產品銷售比重增加而有所影響。隨著本集團期內收益減少，本集團期內的整體毛利約為67,200,000港元（二零二二年同期：約為80,500,000港元）。然而，由於本集團嚴格控制成本，加上物業租賃業務的毛利有所改善，抵銷產品組合變動對毛利率下降的影響，本集團期內的整體毛利率約17.4%（二零二二年同期：約16.9%），仍被本集團視為處於穩健水平，足以涵蓋銷售成本。 優質瓦楞紙板及增值結構設計紙製包裝產品繼續作為本集團的業務重點，於本期間為本集團的毛利帶來重大貢獻。為應對市場變化，本集團於本期間進一步增加紙板及半成品包裝產品於其產品組合的比重，同時亦增加國內銷售的比重。儘管受上述因素影響，本集團期內毛利有所減少，廣東業務於本期間的毛利率由二零二二年同期的約16.5%上升至約16.8%。本期間從廣東業務獲得的毛利減少約17.8%至約64,200,000港元（二零二二年同期：約78,100,000港元），與本集團廣東業務於本期間獲得的收益減少相符。 物業租賃成本指投資物業之直接開銷。於本期間，物業租賃之毛利略增至約3,000,000港元（二零二二年同期：約2,400,000港元）。 於本期間，本集團的其他收入約3,100,000港元（二零二二年同期：約17,500,000港元），主要來自匯兌收益及政府補貼。減少主要由於期內匯兌收益減少約13,400,000港元。 本集團一直密切留意證券市場及投資組合的表現。於本期間，本集團錄得其他收益約2,300,000港元（二零二二年同期：其他虧損約1,800,000港元），主要為期內投資物業的公平值收益約2,100,000港元，而二零二二年同期投資物業的公平值虧損約1,800,000港元。 於本期間，本集團持續增加紙板及半成品包裝產品在產品組合中的比重，每筆銷售的相對佣金率低於本集團其他結構設計紙製包裝產品。本集團期內銷售費用下降至約27,700,000港元（二零二二年同期：約41,800,000港元）。透過嚴格執行內部監控及風險管理，本集團期內行政費用減少13.7%至約40,400,000港元，而二零二二年同期則約為46,800,000港元。 財務成本指銀行借款及租賃負債之利息費用。由於利率大幅上升，本集團於本期間的銀行借款利息增加至約4,600,000港元（二零二二年同期：約4,100,000港元）。另一方面，根據香港財務報告準則第16號「租賃」後，本集團期內租賃負債利息費用減少至約8,700,000港元（二零二二年同期：約9,500,000港元）。 本集團於本期間錄得淨虧損約9,500,000港元（二零二二年同期：淨虧損約8,400,000港元），主要由於本集團在進行業務整合過程中，為應對不確定的商業環境而改變產品組合以實現長期增長及發展，導致收益及毛利減少所致。相應地，本集團期內錄得淨虧損率約2.5%，而二零二二年同期則為淨虧損率約1.8%。本期間之每股基本及攤薄虧損為2.87港仙（二零二二年同期：2.44港仙）。董事局不建議就本期間派付中期股利。 本集團已採納審慎之庫務政策，並維持穩定的流動比率（流動資產除以流動負債）。於二零二三年九月三十日，本集團期內流動比率約1.17（於二零二三年三月三十一日：約1.24）。本公司於二零二三年九月三十日之已發行股本為3,310,840港元，分為331,084,000股每股面值0.01港元之股份。 應收貨款及票據應付貨款及票據庫存現金循環周期* 鑒於期內全球經濟不明朗，本集團一直密切監察客戶之信用情況及回收款項記錄，並避免接觸信用欠佳的客戶。此外，期內紙板及半成品產品在本集團銷售組合中的比重增加，改善本集團的周轉模式，縮短上述產品銷售的信用期。因此，本集團期內的應收貨款及票據周轉日數由截至二零二三年三月三十一日止年度的121日略減至119日。基於本集團於本期間夏季所接獲的銷售訂單數量，本集團於二零二三年九月三十日的應收貨款及票據增加至約277,100,000港元（於二零二三年三月三十一日：約222,800,000港元）。 管理層 （續） 由於與供應商的密切合作關係，本集團於本期間的應付貨款及票據周轉日數為67日，仍然維持穩定水平（截至二零二三年三月三十一日止年度：61日）