从内部重塑我们的经济英

欧洲的初创企业生态系统如何相互学习以点燃和扩大企业家精神 作者：Massimo Giordano，Karel D ö rner，Max Fl ö totto和Tobias Henz 2023年9月 执行摘要 Europe1是世界上最大的区域经济体之一，有着长期的稳定增长历史，导致了广泛的繁荣。然而，最近，欧洲一直落后于美国。欧洲不仅经济增长放缓，而且缺乏支持创新的未来关键技术和基础结构，这一趋势有望在短期内持续下去。这种增长放缓可能对欧洲的持续繁荣和国际主权构成风险。然而，欧洲的国家创业生态系统具有扭转这一经济轨迹的巨大潜力；我们的分析表明，初创企业有可能为经济增加360万至810万个工作岗位，并贡献1.2万亿至3.3万亿美元的额外市值。 为了实现这一潜力，个人创业生态系统需要在两个关键领域提高绩效：早期创业活动，定义为开始或经营新业务的成年人数量，以及现有创业公司的成功规模。虽然已经有一些成功的地方-在个别国家，与美国和欧洲其他地区相比，成功启动生态系统的选定KPI显示出有希望的水平-在全球竞争中，个别国家和泛欧启动生态系统将需要在启动生态系统的所有定义KPI中取得成功并协调努力。 基于对国家创业生态系统现状的深入分析，我们定义了欧洲国家过去单独实施的创业生态系统的所有KPI的最佳实践，现在可以集体学习。此外，精心策划的欧洲战略可以支持欧洲创业公司在国际竞争中的成功。 本文中的分析建立在公开数据的定量基准和通过对欧洲初创企业生态系统成员的专家访谈得出的定性见解的基础上。所有数字都是基于现状，没有描绘任何未来变化的预测。 在缺乏创新的推动下，欧洲的经济产出和增长落后于美国 单个欧洲国家的综合经济产出使该地区成为世界领先的经济体之一。欧盟27国，瑞士，英国和挪威在2022年的GDP总额约为21.1万亿美元，而美国为25.5万亿美元。2这对应于该地区与美国之间的20％的差距-与2012年相比，这是一个逆转。就人均GDP而言，这种经济发展更加明显。今天，大多数美国州的人均GDP高于欧洲国家3美国平均水平超过欧洲30%以上(美国为64,000美元，而美国为64,000美元 $48,700在欧洲)4这一差距预计将进一步扩大，因为美国每年增长超过欧洲3.3个百分点（见图表1）。 附件1 以当前价格计算的GDP，$tn 欧洲和美国之间经济差距不断扩大的一个关键因素是两个地区在创新方面的显著差异：虽然美国在未来将创造经济价值的新创新上投入了大量资金，但欧洲的投资水平却明显较低— —正如在研发支出中所观察到的那样（见图表2）。 这种不断扩大的创新差距对于未来的十项关键技术尤其明显，包括下一级自动化、分布式基础设施和生物革命（见图表3）。5 与美国相比，欧洲在研发活动方面落后 基于2019年前2500名研发支出的研发支出/收入，% 然而，创新— —特别是在未来的关键领域— —是推动经济繁荣的关键，特别是通过创建能够转变为未来行业领导者的初创企业和规模企业，颠覆现有行业。这种市场演变的一个鲜明例子是美国技术冠军的历史性发展，这些技术冠军在2000年至2021年之间大幅增长，从而增加了美国在全球的领先地位(见图表4)。由于其增长和创新潜力，初创企业还具有通过增加就业机会和市值来增加国家经济的巨大潜力。恰到好处的是，在过去的20年里，美国培养了许多经济领袖，包括苹果和微软，它们从初创企业成长为其行业的国际领导者，从而超过了欧洲，特别是在信息技术领域。 附件4 “我们今天的初创企业将成为我们明天的企业，最终提供初始价值和就业机会的倍数。 - Ines Moreno - Alonso，初创企业联盟 在国家层面，欧洲已经拥有成为真正的创业强国的工具，因为它拥有巨大的经济潜力 基于对欧洲初创企业生态系统的深入分析，我们看到了提升单个初创企业生态系统的巨大经济潜力，从而为欧洲的经济韧性和繁荣做出了贡献。 如果欧洲国家通过学习现有的最佳实践来增加初创企业的数量并成功扩大规模，我们希望国家的初创企业生态系统能够赶上领先的同行。这将导致该地区新增多达200, 000家初创企业，并创造多达810万个额外工作岗位。此外，通过促进其成功来改善欧洲初创企业的业绩可以创造可观的财富，并使初创企业目前的市值增加一倍以上，使总价值从2.3万亿美元上升到5.6万亿美元。这将导致高达的总市值。3.5乘以德国DAX的当前值(见图表5)。 释放这种潜力的关键将是通过应用在选定国家中单独展示的最佳做法集来减少各个国家之间的差距。这些最佳实践将对初创企业生态系统的各个层面产生积极影响：1）就创造的经济价值而言，所产生的产出；2）就初创企业的数量和扩展能力而言，吞吐量；3）就实现企业家精神和公司扩展的核心基础而言，投入。 今天，各国在这些层面上的表现差异很大，没有明确的领导者在所有要素上都表现优异。然而，我们看到各国在实施最佳实践的激励下，在选定的关键绩效指标方面处于领先地位。 产出：创造经济价值 在我们的分析中涵盖的29个国家中，我们看到了一些在整体经济产出方面的领导者，例如爱沙尼亚和卢森堡。但是，到目前为止，没有一个国家能够在所有价值创造领域实现高水平，这意味着公司数量，初创企业和规模企业的就业机会以及总市值。而爱沙尼亚的总市值很高 公司和市值，这些公司实际上只雇用了其总劳动力的一小部分。另一方面，卢森堡在众多初创企业和规模企业中工作的员工比例最高，而这些企业的市值明显低于其他国家。与表现较高的国家类似，基准的底部也存在差异-例如，罗马尼亚的初创企业虽然数量很少，但却设法雇用了1.4％的劳动力，这是一个相对较高的水平，卢森堡的最高排名仅为12.4％（参见图表6）。 Exhibit6 吞吐量：初创企业的数量和扩展能力 To raise the economic output of individual start - up systems, an increase in the quantity and ability to scale start -ups is needed. Again, we see stark differences across European countries in their performance in both categories (seeExhibit 7). While6欧洲的成年人通常不太愿意建立自己的颠覆性公司。除了较低的企业家数量外，欧洲市场的高度分散似乎限制了初创企业扩大规模的能力。7除瑞典、卢森堡、波兰、丹麦和英国外，大多数国家的初创企业所占比例较低，能够超越D系列或IPO，如图表7所示。 在聚合级别上，我们看到整个区域出现了三个集群：扩展集群、平衡集群和启动集群。虽然规模集群中的国家早期创业活动总量相对较低，但它们成功地扩大了初创企业，并往往拥有强大的行业，如波兰的博彩业。相反，创业集群中的国家显示出相对较低的扩展成功率，但创业活动很强，并且倾向于表现出对创始人和初创企业友好的法规。在平衡的集群中，国家在任何一个水平上都没有表现出来，但比其他两个集群表现出更公平的平衡。该集群中的国家在人口和经济产出方面往往更大。 输入：成功启动生态系统的基础 为了更详细地了解哪些最佳实践可以在欧洲范围内转移，这将推动初创企业生态系统的吞吐量，我们定义了关键基础— —人力资本、金融资本和技术— —这些要素推动了发现和扩大初创企业的能力，每个要素都建立在一系列单独的成功因素之上。实施这些成功因素可以促进更高的吞吐量，因为更多的初创企业正在建立和成功扩大规模，最终导致生态系统对各自市场的经济贡献增加。这些类别对初创企业的基础和规模的影响可以在图表8中看到。 Exhibit8 “为了推动增长，你必须在公司的早期阶段为漏斗加油。” -ConstantijnvanOranje-Nassau,Techleap.nl 为了评估一个国家在人力资本方面的吸引力，我们研究了两个因素：1)对人力资本的吸引力，以员工持股计划（ESOP）得分衡量，其中包括员工税收计划，以及2）高等教育STEM毕业生人数占总毕业生的比例。在各个国家/地区，我们看到了显着的变化，波罗的海国家的表现尤其强劲（见图表9）。另一方面，德国在STEM毕业生方面处于领先地位，显示出每年涌入市场的新员工的巨大潜力，特别是在关键创新方面。 为了评估一个国家创业生态系统的技术骨干，我们评估了三个指标，这些指标代表了一个国家在新的研究和技术应用领域进行探索和超越的能力（见图表10）。我们看到瑞士在创新和专利创造方面的表现优于欧洲平均水平，从而在将创新转化为潜在企业方面具有良好的起点地位。在瑞典和比利时，公司向研发投入了大量资金，暗示了对创新的探索和开发的大量投资。 最后，我们研究了每个国家内可用于初创企业（早期融资）和规模扩大（后期融资）的金融资本（见图表11）。尽管在总体上，英国、法国和德国在该地区处于领先地位，但它们的投资资本占GDP的份额— —尤其是法国和德国— —低于欧洲平均水平。 Exhibit11 从吸引人才和公司到开放资金资源-欧洲国家已开始重新定义其国家创业生态系统 深入研究欧洲的成功和国家创业生态系统，我们观察到不同的战略来培养人力资本、技术和金融资本，目的是创造一个繁荣的创业经济。这些战略建立在不同的最佳做法的基础上，从非官僚程序到财政激励和政治承诺。爱沙尼亚、瑞士、法国和瑞典是展示这种方法的国家之一。 尽管爱沙尼亚在通过简化流程和吸引人力资本来建立新企业方面尤其强大，但瑞典在通过吸引和提供金融资本来扩大新企业方面尤其强大。瑞士通过利用其研究生态系统和财务利益，设法建立了颠覆性技术中心。 减轻初期负担：以爱沙尼亚为例 政府可以通过多种方式促进初创企业生态系统的成功。一种方法是简化启动和人员配备的管理过程，同时降低初创企业的利润成本。爱沙尼亚就是这样做的。 2014年，爱沙尼亚政府成立了爱沙尼亚初创企业，旨在为促进企业家精神提供大量财政激励措施。这些激励措施包括对实体内的再投资和保留利润征收0%的企业所得税。2017年，爱沙尼亚推出了创业签证，以吸引非欧盟人才。此外，自2019年以来，爱沙尼亚的数字游牧民族签证允许数字游牧民族在爱沙尼亚生活和工作长达一年。 “沟通不跟随行动，行动跟随沟通。 -ZoéFabian，成长型投资者 如今，在爱沙尼亚，在数字电子商务注册平台上建立公司只需不到30分钟，而正式注册仅需两到三个工作日，即可利用非官僚和高度数字化流程提供的公证服务。 与欧洲其他地区相比，这些措施导致了一个强大的，相互联系的本地冠军社区，并且爱沙尼亚的早期创业活动明显更高（见图表12）。 研究、调节与招募——以瑞士为例 2021年，瑞士的人均专利申请量是欧洲平均水平的五倍多。8因此，在2022年，瑞士每百万人均注册了三个新资助的AI启动项目。9在瑞士，沃德和日内瓦附近出现了一个密集的创业地区。这个创业中心被称为“信托谷”，拥有313家科技公司，其中148家是人工智能公司（见图表13）。 不详尽研究独角兽 瑞士建立一个专注于数字信任的国际人工智能中心的能力是由几个因素驱动的。首先-认识到解决问题和建立成功的初创企业的知识-该国是一个研究机器，人均发布的AI研究是欧洲同行的两倍。此外，强大的资本骨干，高密度的私人资本，坚实的金融机构和企业投资者为生态系统提供了动力。更重要的是，通过允许养老基金将其管理资产的5％投资于风险资本（VC）的法规进一步促进了资本的流动，从而开辟了一个尚未开发的资本池，在其他欧洲国家大多被禁止使用。 最后，以两种方式解决高技能相关人才的问题。首先，通过专门的本地AI培训和教育计划来培养本土人才。其次，对业务友好 税收和持股法规以及无缝的数字管理流程使从国外招募顶尖人才变得更加容易。 “我们不应该害怕新技术，而应该害怕旧技术的延续。 - Peter Kofler，丹麦创业协会 解开养老金的潜力——以瑞典为例 瑞典通过调整后的养老基金法规，在养老