有色金属行业周报：铜铝供给扰动，黄金受益于地缘政治冲突

根据提供的研报内容，以下是关于有色金属行业的总结：

行情回顾

• 板块表现：过去一周（2023年12月18日至22日），申万有色金属行业表现良好，报收4,023.38点，涨幅0.57%，在所有一级行业中排名第四。相比上证综合指数（下跌0.94%）和沪深300指数（下跌0.13%），有色金属行业表现优于大盘。
• 板块细分：
  • 铜板块：表现最佳，较上周上涨2.58%。
  • 其他金属新材料板块：表现相对较弱，较上周下跌3.05%。

主要数据跟踪

基本金属

• 铜：价格稳定，LME铜价格为8,594.0美元/吨，上涨0.4%。SHFE铜价格上涨2.3%至6.9万元/吨。
• 铝：LME铝价格为2,280.0美元/吨，上涨1.4%。SHFE铝价格上涨2.3%至1.9万元/吨。
• 铅：LME铅价格为2,070.5美元/吨，下跌0.7%。
• 锌：LME锌价格上涨2.9%至2,594.0美元/吨。
• 镍：LME镍价格下跌2.2%至16,625.0美元/吨。
• 锡：LME锡价格上涨0.1%至25,350.0美元/吨。

供应情况

• 库存：LME铜库存减少，而铝库存增加。SHFE铜库存和铝库存分别有不同幅度的变化。
• 价格指标：铜精矿加工费TC/RC保持稳定，铜精废价差略有波动。

风险提示

• 宏观经济波动、下游需求不足、地缘政治风险等。

投资建议

• 铜铝：供给端的扰动支撑铜铝价格，考虑PCE数据走低强化降息预期，预计铜铝价格有望维持稳定上涨。
• 黄金：黄金受益于地缘政治冲突和通胀预期的降温，短期内可能因地缘政治冲突定价充分而承压。
• 工业金属：推荐关注中国铝业、神火股份、天山铝业等企业，以应对铜铝价格的上涨。
• 能源金属：锂盐价格继续下滑，预计短期碳酸锂价格可能持续承压，关注华友钴业。
• 贵金属：长期维持对黄金的乐观判断，建议关注紫金矿业、山东黄金等黄金相关企业。

结论

本报告强调了地缘政治冲突对黄金的影响，以及铜铝供给端的扰动对金属价格的正面影响。推荐关注相关企业以获取潜在的投资机会。同时，提到了宏观经济波动等风险因素需要投资者关注。