有色金属行业周报：受益于供给侧改革与环保限产，铝价值得期待

最近一年行业指数走势 行业周报 投资评级:增持(首次) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（12.15） EPS（元） PE 投资评级 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 603799 华友钴业 475.50 80.23 2.45 3.2 3.51 34.65 26.53 24.19 增持 601168 西部矿业 195.41 8.20 0.04 0.20 0.39 194.75 38.95 19.97 增持 601899 紫金矿业 1,057.13 4.59 0.15 0.24 0.29 26.53 16.58 13.72 买入 2018年1月1日 有色金属行业周报（17/12/25-17/12/31） 有色金属  一周金属价格回顾：本周LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格周变动幅度1.62%、4.44%、1.25%、0.62%、2.62%、4.68%；贵金属方面，COMEX黄金和白银价格分别收涨2.03%、3.25%。小金属方面，锂、钴价格维持稳定，近期锑、铟、钨等小金属有小幅上涨表现。  一周板块行情回顾：本周上证综指上涨0.31%，深证成指下跌0.48%，有色金属板块整体大幅上涨，周涨幅为4.29 %，在有色金属板块指数与CRB金属现货指数背离数周之后，本周开始得到修复，符合我们前两周的观点。有色金属行业申万三级子板块本周出现普涨，稀土板块大涨10.02%；黄金板块本周上涨6.25%，但考虑到紫金矿业本周大涨主要是因为铜业务而不是金业务，应剔除紫金矿业的权重，其他黄金个股并没有突出表现；铝、铜、铅锌板块本周表现出色，涨幅分别为5.28%、6.37%和3.91%。  重要公告与行业动态：赣锋锂业拟以自有资金4500万元人民币与深圳市兆新能源股份有限公司、青海锦泰钾肥有限公司合资设立青海兆锋锂业有限公司，首期投资建设7000吨电池级碳酸锂生产线及10000吨无水氯化锂生产线。据BNAmericas网站报道，巴西总统特梅尔日前签署成立国家矿业局（ANM）法令。巴西政府官方公报称，原先的矿业生产管理司（DNPM）将撤销，新成立国家矿业局。该项举措是特梅尔推行的矿业法改革内容之一。  核心观点：本周铝价继续受益于国内供给侧改革深入推进，SHFE铝走出底部形态，LME铝则是连续五天大涨，创出6年新高，国内电解铝产能占世界产能的54%，国内供给侧清理过剩产能，出口最受影响，而国际新增产能有限，国际供需改善比国内更明显，加之近期美国等拟对中国出口的铝产品征收新关税，进一步加强了国际供给变紧的预期，因此铝价走出了外盘强于内盘的分化形态。供给侧改革与环保限产在往复中前进，我们相信力度是空前的、效果会是显著的，2018年铝价值得期待。  风险提示：需求不足、新产能投放超预期致金属价格下跌；股市系统性风险。 行业研究 财通证券研究所 受益于供给侧改革与环保限产，铝价值得期待 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 李永良 分析师 SAC证书编号：S0160511030007 lyl@ctsec.com 夏利 联系人 SAC证书编号：S0160117120014 xial@ctsec.com 相关报告 1 《基本金属新一轮上涨确立，铜业股存机会:有色金属行业周报（17/12/18-17/12/24）》 2017-12-25 2 《黄金板块大幅上涨，风险仍不可忽视:有色金属行业周报（17/12/11-17/12/17）》 2017-12-18 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 一周金属价格回顾 .......................................................................................................... 4 1.1、 基本金属表现 ....................................................................................................... 4 1.2、 贵金属表现 .......................................................................................................... 5 1.3、 小金属表现 .......................................................................................................... 6 2、 一周板块行情回顾 .......................................................................................................... 7 2.1、 板块整体表现 ....................................................................................................... 7 2.2、 子板块表现 .......................................................................................................... 8 2.3、 个股表现与点评 ................................................................................................... 9 3、 上市公司重点公告 ........................................................................................................ 10 3.1、 白银有色：为第一黄金集团有限公司提供反担保 ............................................... 10 3.2、 北方稀土：为控股子公司提供担保与增资 .......................................................... 10 3.3、 紫金矿业：使用自有闲置资金购买理财产品 ...................................................... 10 3.5贵研铂业：收购上海中希合金有限公司60%股权 ................................................... 10 3.4、 威华股份：公司子公司万弘高新尚未完成收购金鹰稀土 .................................... 10 3.5、 栋梁新材：终止出售资产 ................................................................................... 11 3.6、 五矿资本：关于控股子公司完成资本公积转增注册资本的公告 .......................... 11 3.7、 *ST吉恩：吉林吉恩镍业股份有限公司总经理辞职 ............................................ 11 3.8、 中国铝业：中铝山东有限公司收购中铝青岛轻金属有限公司100%股权 ............ 11 3.9、 中色股份：中色泵业向国新融资租赁有限公司申请融资提供担保 ...................... 12 3.10、 闽发铝业：设立控股子公司 ............................................................................. 12 3.11、 寒锐钴业：公司税收政策风险提示性公告 ........................................................ 12 3.12、 栾川钼业：资子公司参与的自然资源投资基金对外投资的公告 ........................ 12 3.13、 赣锋锂业：对外投资设立参股子公司青海兆锋 ................................................. 13 3.14、 贵研铂业：收购上海中希合金有限公司60%股权 ............................................ 13 4、 重要行业动向 ............................................................................................................... 13 4.1、 重大环保技术装备政策公布 锂电池主要技术指标披露 ...................................... 13 4.2、 韩国发布招标寻购240吨镍和1500吨锌 .......................................................... 13 4.3、 LME三个月期镍攀升2% 报12,175美元 .......................................................... 13 4.4、 政策刺激锂电设备发展 锂电池市场规模达1280亿 ........................................... 14 4.5、 总投资50亿 远东福斯特锂电池项目开工建成 .................................................. 14 4.6、 1-11月份采矿业实现利润总额4434亿元 同比增长2.9倍 ................................ 14 4.7、 俄铝将订立购买氧化铝及水合物合约 ................................................................. 14 4.8、 印度安拉克铝业150万吨氧化铝项目计划明年下半年投产 ................................ 14 4.9、 中企拟购老挝Sepon铜矿 价格或超5亿美元 ................................................... 14 4.10、 巴西总统签署成立国家矿业局法案 ................................................................... 15 4.11、 全球最大镍锰酸锂正极材料生产基地将在红安投产 .......................................... 15 5、 本周核心观点 .........................................................................................