交易所批文更新跟踪周报：本周协会批文“完成注册”增加，而交易所减少

交易所批文更新跟踪周报20231224 本周协会批文“完成注册”增加，而交易所减少 2023年12月24日 本周交易所反馈为“注册生效”的小公募明显减少 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com研究助理韩晨晨执业证书：S0100123070055电话：18800328350邮箱：hanchenchen@mszq.com 本周（2023-12-18至2023-12-24，下文同），交易所审核反馈有更新的 公司债拟发行金额共计9352亿元，其中私募债4906亿元，小公募4446亿元。 本周，交易所批文“终止”规模继续下降 2023年以来（截至2023-12-24），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 270只，合计拟发行规模为4180亿元。2023年以来（截至2023-12-24），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共212只，合计拟发行规模为3184亿元。 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的 规模最大，为750亿元，其次是山东省（313亿元），浙江省（219亿元），四川省（205亿元），湖南省（186亿元），安徽（161亿元），重庆（150亿元），湖北省（110亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，黑龙及省终止率最高（56%），其次为甘肃省（41%），吉林省（22%），云南省（12%）。分行政层级来看：2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为1191亿元，其次是地级市平台（831亿元），国家级园区平台 相关研究 （541亿元），直辖市区平台（115亿元），省级园区（92亿元）。从终止率来 1.高频数据跟踪周报20231223：本周30城 看，区县级终止率最高，为9%，其次为省级园区（8.7%），其他园区与国家级园区均为（8%）。 商品房成交面积上升-2023/12/232.利率债周度跟踪20231223：本周国债净融资额走高-2023/12/23 本周，协会债批文MTN审核反馈最多 3.流动性跟踪周报20231223：DR007下行 本周（2023-12-18至2023-12-24，下文同），协会审核反馈有更新的债券拟发行金额共计2539亿元，其中MTN1754亿元，SCP553亿元，CP233亿元。 至1.78%-2023/12/234.可转债打新系列：豪鹏转债：一站式电源供应商-2023/12/22 5.城投随笔系列：银团贷款如何发起？-2023 本周，协会债批文“完成注册”明显增加 /12/21 2023年以来（截至2023-12-24），协会审核反馈为“完成注册”的协会城 投债共2457只，合计拟发行规模为25490亿元。2023年以来（截至2023-12-24），协会审核反馈为“完成注册”的协会城投债共1849只，合计拟发行规模为19122亿元。 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被协会审核反馈为“完成注册” 的规模最大，为4376亿元，其次是山东省（1744亿元），浙江省（1692亿元），湖南省（1022亿元），湖南省（1003亿元），广东省（994亿元），重庆（887亿元）。但从“完成注册”项目占全部更新项目比重（完成注册率）来看，海南省、黑龙江省完成注册率均达到了100%，其次是宁夏（85%），广东省（79%）。 分行政层级来看：2023年以来，地级市城投债被协会审核反馈为“完成注 册”的规模最大，为7117亿元，其次是，区县级（4107亿元），国家级园区（3401亿元），省级（1287亿元），直辖市区（1090亿元）。从完成注册率来看，其他园区完成注册率达到88%，其次为直辖市（74%）。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区 域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所反馈为“注册生效”的小公募明显减少3 2本周，交易所批文“终止”规模继续下降6 2.1本周，交易所城投项目批文“终止”继续减少6 2.211月以来，交易所非城投项目批文“终止”有23只7 3本周，协会债批文MTN审核反馈最多9 4本周，协会债批文“完成注册”明显增加14 5风险提示16 插图目录17 表格目录17 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 协会审核反馈的批文（含中期票据、短期融资券、超短期融资券、PPN）状态包括：受理-预评-反馈-上会-完成注册。 1本周交易所反馈为“注册生效”的小公募明显减少 本周（2023-12-18至2023-12-24，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计9352亿元，其中私募债4906亿元，小公募4446亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为606亿元，占全部私募债的12%，其中“通过”的城投债为336亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为108亿元，占全部私募债的2%，其中“终止”的城投债为85亿元。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 335.9,9.02% 1272.4, 34.17% 2030.0, 54.52% 605.9, 85.0,2.28% 12.35% 108.0,2.20% 1561.8, 31.83% 2630.8, 53.62% 已受理已反馈通过终止 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为90亿元，占全部小公募的2%，其中“注册生效”的城投债为10亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为20亿元，占全部小公募的0.48%，其中“终止”的城投债为20亿元。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 20.0,0.48% 90.0,2.17% 746.9, 18.04% 2515.2, 60.76% 767.4, 18.54% 1.82% 182.0, 16.56% 386.9, 35.19% 500.4, 45.52% 20.0, 10.0,0.91% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生 效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注 册生效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 500% 400% 300% 200% 100% 2023-10 2023-07 2023-04 2023-01 2022-10 2022-07 2022-04 2022-01 2021-10 2021-07 2021-04 2021-01 0% 2400 2000 1600 1200 800 400 0 1600% 1200% 800% 400% 2023-10 2023-07 2023-04 2023-01 2022-10 2022-07 2022-04 2022-01 2021-10 2021-07 2021-04 2021-01 0% 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2023-12-24。 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2023-12-24。 项目名称 项目 状态 品种计划发 行额 省 份 行政层级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 淄博般阳城市资产经营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募4山东区县级湖南财鑫投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募5湖南地级市 湖州市产业投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次) 通过私募10浙江地级市 湖州南浔新开建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募10浙江区县级上海奉贤交通能源(集团)有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募20上海直辖市区六安城市建设投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券终止私募40安徽地级市温州市瓯飞开发建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募10浙江国家级园区江苏金坛建设发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券终止私募20江苏区县级巴中市文化旅游发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募12四川地级市淄博市城市资产运营集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券通过私募30山东地级市台州市路桥区城市建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募8浙江区县级 广西柳州市城市建设投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 38.29 广西 地级市 济南城市建设集团有限公司非公开发行2023年公司债券(面向专业投资者) 通过 私募 35 山东 地级市 哈密市建辉国有资产管理有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 新疆 区县级 双鸭山市大地城市建设开发投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴专项公司债券 终止 私募 15 黑龙 江 地级市 连云港市金融控股集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券 注册生效 小公募 10 江苏 地级市 山东海洋文化旅游发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 3 山东 地级市 延安经济技术开发建设投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 陕西 地级市 诸城龙乡水务集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 7 山东 区县级 岳阳市城市建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(注1） 通过 私募 40 湖南 地级市 德州德达城市建设投资运营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 山东 地级市 景德镇陶文旅控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 20 江西 地级市 诸暨市新城投资开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15 浙江 区县级 湖南邵东生态产业园开发建设投资有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 2.64 湖南 区县级 江苏先行控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 1 江苏 区县级 杭州富阳开发区建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 通过 私募 25 浙江 国家级园区 阜阳投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券 终止 小公募 20 安徽 地级市 江苏润城城市投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券 终止 私募 10 江苏 区县级 株洲市城市建设发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 15 湖南 地级市 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究