批文审核周度跟踪：本周交易所通过批文增加而协会继续减少

2024-12-29 谭逸鸣,刘雪,韩晨晨民生证券 Lee

本周交易所通过批文规模增加，共计12942亿元，其中交易所9939亿元，DCM 3003亿元。江苏通过批文规模最大（5826亿元），广东通过率最高（23%）。
本周平均审核反馈天数略有增加，交易所和DCM平均反馈次数分别为2次，平均反馈天数分别为49天和46天。贵州反馈次数最多（2.4次），辽宁反馈天数最长（198天）。
本周“终止”批文略有增加，2024年以来共575只债券终止，规模8613亿元，其中城投债359只，规模5472亿元。浙江终止规模最大（929亿元），辽宁终止率最高（11%）。
分省份看，江苏、广东、浙江通过批文规模较大，但广东通过率最高；贵州、青海、辽宁反馈次数较多，辽宁反馈天数最长。
分行政层级看，地级市平台通过批文规模最大，区县级平台完成注册率最高；直辖市区平台反馈次数最多，其他园区平台反馈天数最长。
风险提示包括城投口径偏差、项目披露不齐全或滞后、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。