交易所批文更新跟踪周报：本周交易所、协会批文“通过”规模均增加

交易所批文更新跟踪周报20231231 本周交易所、协会批文“通过”规模均增加 2023年12月31日 本周交易所反馈为“注册生效”的小公募有所增加 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com研究助理韩晨晨执业证书：S0100123070055电话：18800328350邮箱：hanchenchen@mszq.com 本周（2023-12-25至2023-12-31，下文同），交易所审核反馈有更新的 公司债拟发行金额共计12126亿元，其中私募债6112亿元，小公募6013亿元。 本周，交易所批文“终止”规模连续5周持续下降 2023年以来（截至2023-12-31），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 282只，合计拟发行规模为4294亿元。 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被协会审核反馈为“完成注册” 的规模最大，为4395亿元，其次是山东省（1787亿元），浙江省（1702亿元），湖南省（1038亿元），湖北省（1008亿元），广东省（994亿元），重庆（937亿元）。但从“完成注册”项目占全部更新项目比重（完成注册率）来看，海南省、黑龙江省完成注册率均达到了100%，其次是甘肃、云南（82%），山西省（81%）。 分行政层级来看：2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止” 的规模最大，为1191亿元，其次是地级市平台（831亿元），国家级园区平台（541亿元），直辖市区平台（115亿元），省级园区（92亿元）。从终止率来 相关研究 看，区县级终止率最高，为9%，其次为省级园区（8.7%），其他园区与国家级 1.利率专题：各类资产，谁在抢跑？-2023/1 园区均为（8%）。 本周，协会债批文MTN审核反馈最多 2/282.可转债打新系列：镇洋转债：国内氯碱化工行业领先企业-2023/12/28 本周（2023-12-25至2023-12-31，下文同），协会审核反馈有更新的债 3.利率专题：历史上的“春节前债市”-2023 券拟发行金额共计2485亿元，其中MTN1805亿元，SCP461亿元，CP220亿元。2023年以来（截至2023-12-31），协会审核反馈为“完成注册”的协会城投债共1904只，合计拟发行规模为19637亿元。 /12/284.城投随笔系列：“市场化经营主体”利差有何变化？-2023/12/285.利率专题：追忆2016？-2023/12/25 本周，协会债批文“完成注册”明显增加 2023年以来（截至2023-12-31），协会审核反馈为“完成注册”的协会城 投债共2531只，合计拟发行规模为26202亿元。其中，“完成注册”的协会城投债共1832只，合计拟发行规模为18401亿元。 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被协会审核反馈为“完成注册” 的规模最大，为4376亿元，其次是山东省（1744亿元），浙江省（1692亿元），湖南省（1022亿元），湖南省（1003亿元），广东省（994亿元），重庆（887亿元）。但从“完成注册”项目占全部更新项目比重（完成注册率）来看，海南省、黑龙江省完成注册率均达到了100%，其次是宁夏（85%），广东省（79%）。 分行政层级来看：2023年以来，地级市城投债被协会审核反馈为“完成注 册”的规模最大，为7229亿元，其次是，区县级（4267亿元），国家级园区（3522亿元），省级（1308亿元），直辖市区（1149亿元）。从完成注册率来看，其他园区完成注册率达到88%，其次为直辖市（79%）。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区 域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所反馈为“注册生效”的小公募有所增加3 2本周，交易所批文“终止”规模连续5周持续下降7 2.1本周，交易所城投项目批文“终止”继续减少7 2.22023年以来，交易所非城投批文“终止”有87只8 3本周，协会债批文MTN审核反馈最多9 4本周，协会债批文“完成注册”明显增加14 5风险提示16 插图目录17 表格目录17 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 协会审核反馈的批文（含中期票据、短期融资券、超短期融资券、PPN）状态包括：受理-预评-反馈-上会-完成注册。 1本周交易所反馈为“注册生效”的小公募有所增加 本周（2023-12-25至2023-12-31，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计12126亿元，其中私募债6112亿元，小公募6013亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为598亿元，占全部私募债的10%，其中“通过”的城投债为506亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为83亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为48亿元。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 47.7,1.16% 82.7,1.35% 2782.0, 45.52% 2649.1, 43.34% 501.4, 12.17% 1661.2, 40.33% 1908.3, 46.33% 598.4,9.79% 已受理已反馈通过终止 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为490亿元，占全部小公募的9%，其中“注册生效”的城投债为100亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为20亿元，占全部小公募的0.36%，其中“终止”的城投债为20亿元。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生 效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注 册生效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 500% 400% 300% 200% 100% 2024-01 2023-10 2023-07 2023-04 2023-01 2022-10 2022-07 2022-04 2022-01 2021-10 2021-07 2021-04 2021-01 0% 2400 2000 1600 1200 800 400 2 202 0 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2023-12-31。 资料来源：wind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2023-12-31。 项目名称 项目 状态 品种计划发 行额 省 份 行政层级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 重庆经开区投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券终止私募15重庆国家级园区 淮安市宏信国有资产投资管理有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券 终止 私募 6 江苏 区县级 漳州市交通发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 16 福建 地级市 都江堰兴市集团有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 11.5 四川 区县级 成都香城投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 13 四川 区县级 福州新区开发投资集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 终止 小公募 20 福建 国家级园区 盐城市交通投资建设控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15 江苏 地级市 淮安新城投资开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 20 江苏 地级市 四川省能源投资集团有限责任公司2023年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 注册生效 小公募 100 四川 省级 郑州市建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行项目收益专项公司债券 通过 私募 20 河南 地级市 南京牛首山文化旅游集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次) 通过 私募 19.4 江苏 国家级园区 河南省新惠建设投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次) 通过 私募 14.37 河南 地级市 漳州圆山发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 8 福建 国家级园区 陕西华山旅游集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 陕西 地级市 江苏金灌投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券 终止 私募 7.71 江苏 区县级 江苏通州湾控股发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 江苏 省级园区 金华金开国有资本控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次) 通过 私募 10 浙江 国家级园区 南京奥体建设开发有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 4 江苏 地级市 平湖市国有资产控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 浙江 区县级 昆明滇池国家旅游度假区国有资产投资经营管理集团有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 16 云南 国家级园区 宁波市北仑区河海建设投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 浙江 区县级 绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 32 浙江 区县级 绍兴市柯桥区城建投资开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 26 浙江 区县级 诸暨市建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 15 浙江 区县级 乌鲁木齐经济技术开发区建设投资开发(集团)有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 终止 私募 9 新疆 国家级园区 宁波前湾产业集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行科技创新可续期公司债券 通过 私募 10 浙江 省级园区 遵义市新蒲发展集团有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 通过 私募 8.9 贵州 地级市 湖北夷陵经济发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 通过 私募 5 湖北 区县级 绍兴市上虞杭州湾经开区控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 25 浙江 国家级园区 红河州开发区投资建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 云南 国家级园区 如皋市交通产业集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 通过 私募 19.9 江苏 区县级 江苏海晟控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12 江苏 区县级 安庆皖江高科技投资发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(可持续挂钩) 终止 私募 10 安徽 国家级园区 泰州市城市建设投资集团有限公司2023年面向专业投