根据研报,11月价格双双跌幅加深,通胀走势延续低迷。食品价格季节性下降,但降幅超越同期,可能受天气偏暖以及猪肉价格持续低迷的综合影响,国际油价下跌带动的非食品中能源价格的回落也助推了CPI的低迷。PPI方面,价格变动的新影响有所扩大,主要行业中,石油开采、煤炭等价格降幅扩大,化工、黑色金属冶炼等价格降幅收窄。市场延续波动中回暖态势,我们认为中国经济或仍处在“底部徘徊”阶段,物价保持低位且平稳较有保证,而对资本市场估值中枢有重要影响的利率保持平稳,随着经济信心恢复和货币平稳,市场利率将趋于平稳,中国资本市场将迎来波动中走稳回暖态势。价格低迷非周期性,11月价格下降超出市场预期较多,但符合季节性波动规律。整体而言,当前价格低迷态势或将推升中国货币政策的降息概率,未来“宏观平稳、微观改善”的趋势或不变。分析师认为,当前价格低迷态势或将推升中国货币政策的降息概率,未来“宏观平稳、微观改善”的趋势或不变。