2021年11月美国PPI数据点评：11月美国供需两端价格双双走高

11月美国PPI数据点评显示，PPI走势高企，非系统性的生产疲弱与供应短缺，能源项的过快上涨拉动PPI增速上升，服务项的涨势远远落后于商品项涨势。生产端景气，价格上涨或是短期现象，随着美国经济复苏的强势劲头不再，平缓阶段开启，未来通胀水平持续的需求基础减弱。然而，通胀也非美联储货币政策转向单一决定因素，目前，美联储政策突变与否关键要看通胀的持续；若是经济复苏徘徊，那美联储政策转向将不得不考虑复苏与就业，特别是疫情反复，供应链瓶颈难题远非货币政策可为。历史上的联储收缩货币未必与高通胀一一对应，特别是经济增长徘徊，高估通胀水平风险或促使美联储在通胀面前保持耐心。预计下月PPI将持续走高，短期冬季疫情扰动、能源需求增加都使得短期内通胀水平持续压力。但是随着美国经济复苏的强势劲头不再，平缓阶段开启，未来通胀水平持续的需求基础减弱。

想要找全报告，就来发现报告（www.fxbaogao.com）。作为国内顶尖的研报平台，我们拥有超大的用户群体，大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广，从宏观策略到细分行业，再到个股分析，内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计，配合强大的技术，助您高效获取核心信息，实现深度洞察，是专业投资者的必备工具。