烧碱期货及期权日报

摘要 能源化工研究中心 市场资金博弈，烧碱期货震荡洗盘，日内波动有所加剧，重心呈现冲高回落态势，上方压力犹存，期价整体横向延伸，略显胶着。近期，烧碱期、现货市场走势依旧分化，市场参与者心态不佳，国内液碱现货市场气氛有所降温，多区域主流价格松动。山东市场32%、50%液碱价格均回落，32%离子膜碱市场主流价格为730-810元/吨，折百价为2281-2532元/吨。与期货相比，烧碱现货市场维持深度贴水状态，基差尚未收敛，关注期现套利操作机会。液氯价格调整至相对低位，随着运输逐步恢复，企业出货情况好转，存在挺价惜售情绪，下游补货需求增加，带动液氯价格上涨。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利增加。但烧碱市场成交略显一般，企业出货不畅，库存压力显现。烧碱企业库存延续累积态势，20万吨及以上液碱样本企业库存为38.49万吨（湿吨），环比增加2.07%，大幅高于去年同期水平29.82%。其中，山东区域液碱（湿吨）库存为16.17万吨，环比增加7.31%。大部分氯碱装置运行平稳，烧碱产能利用率依旧维持在高位，主要地区样本企业加权平均开工率为87.89%，较前期小幅回落0.73个百分点。后期装置检修计划不多，货源供应维持充裕态势。烧碱需求端步入季节性淡季，开工出现回落，氧化铝开工降至78%。下游市场刚需补货有限，入市操作谨慎，商谈价格稳中有降，但实际放量却不足。冬季供暖季，北方氧化铝企业检修较多，耗碱量有望缩减。烧碱市场货源供应充裕，下游需求跟进滞缓，企业面临库存压力增加，基本面偏弱。市场缺乏利好支撑，烧碱上涨行情预计难以持续，关注前高附近阻力。 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月19日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期货行情....................................................................................................................................1第二部分现货市场....................................................................................................................................1第三部分成本利润....................................................................................................................................2第四部分价差基差....................................................................................................................................3第五部分主力合约持仓.............................................................................................................................4第六部分装置运行动态.............................................................................................................................5第七部分液碱厂区库存.............................................................................................................................6第八部分烧碱期权市场.............................................................................................................................7 图目录 图1：烧碱活跃合约收盘价..................................................................................................................................................................1图2：主力合约成交量、持仓量.........................................................................................................................................................1图3：烧碱(32%离子膜)出厂价............................................................................................................................................................2图4：烧碱(32%离子膜碱)市场价.......................................................................................................................................................2图5：液氯价格.........................................................................................................................................................................................3图6：山东自备电厂氯碱企业ECU盈利..............................................................................................................................................3图7：05与09价差....................................................................................................................................................................................4图8：烧碱基差.........................................................................................................................................................................................4图9：多单持仓前五名...........................................................................................................................................................................5图10：空单持仓前五名.........................................................................................................................................................................5图11：主力合约多单持仓比例............................................................................................................................................................5图12：主力合约空单持仓比例............................................................................................................................................................5图13：各地区开工统计.........................................................................................................................................................................5图14：氯碱企业周度开工.....................................................................................................................................................................6图15：液碱厂区库存.............................................................................................................................................................................6图16：烧碱期权成交量.........................................................................................................................................................................7图17：烧碱期权持仓量.........................................................................................................................................................................7图18：烧碱期权策略..................................