化工行业2024年策略报告：顺势而为

化工行业2024年策略报告：顺势而为

主要内容概览：

一、行业背景与现状

• 2023年基础化工行业面临需求疲软与油价高位的双重挑战，导致行业整体景气度不高。
• 供应链转移趋势继续存在，东南亚国家如越南展现出后起之秀的地位。

二、供应链转移与重构

• 国际视角：2017年以来，中国对美、欧盟的出口增速放缓，对东盟的出口则显著加速，尤其是对中国对越南的出口。
• 美国视角：2023年9月，美国进口商品总量指数为141，其中从中国进口商品指数为97，从越南进口商品指数为267，越南成为美国进口商品的主要增长点。

三、近期去库存与供应链转移

• 短期去库存对供应链转移趋势产生一定影响，但不会改变长期趋势。
• 供应链转移从大体量向小体量转移，带来订单、收入、利润率等多方面的分化。

四、重点投资标的

• 赛轮轮胎：全球化布局深化，新产能放量助力业绩增长，液体黄金轮胎技术突破。
• 通用股份：海外建厂，国际化布局，产能爬坡期业绩高增长。
• 确成股份：泰国工厂投产，抗风险能力增强，受益于绿色轮胎行业。
• 百隆东方：越南工厂成为重要利润来源，顺应东南亚制造业转移趋势。

五、风险因素

• 中美贸易战风险、全球疫情控制不确定性、能源价格管控不足、宏观经济波动等。

结论：

化工行业2024年策略应聚焦于顺应供应链转移趋势，特别是在东南亚市场的布局和深耕。企业应根据自身优势，选择合适的发展路径，以应对当前需求疲软和油价高位的挑战。通过国际化布局和技术创新，抓住供应链转移带来的机遇，同时关注潜在的风险因素，以实现可持续增长。