电子行业周报：英伟达发布全新处理器，AI PC行业或迎重大催化

证券研究报告 行业周报 英伟达发布全新处理器，AI PC行业或迎重大催化 ——电子行业周报（2023.12.11-2023.12.15） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（12.11-12.15），SW电子指数下跌1.01%，板块整体跑赢沪深300指数0.70 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为-2.40%、-0.63%、-0.11%、-1.48%、-1.02%、-0.78%。 核心观点 存储：持续库存去化叠加终端创新共同催生存储板块走出新一轮景气周期。据芯智讯报道，11月NAND Flash Wafer 价格涨幅超过25%，Trend Froce预计24Q1 DRAM和NAND Flash 价格环比23Q4有望提升18%-23%。三星从第二季起开始持续降低NAND Flash产量，9月再扩大幅度至总产能的50%。终端厂商整体库存水位较低，据Trend Force数据，智能手机商移动DRAM库存为4~6周，且NAND（eMMC、UFS）库存6~7周。此外我们认为未来AI PC由于需要更高带宽的内存提升整体运算性能将有望增加更高速率DDR5内存的需求，据Omdia预计23Q4 DDR5销售比例预计将超过20%，24年比例有望提升至51%。 CIS：价格上行趋势有望率先确立，建议积极把握本轮复苏机遇。据芯智讯报道，业界消息称全球CIS龙头三星发布涨价通知宣布从24Q1开始涨价，平均涨幅25%，个别产品涨幅高达30%，国产CIS厂商豪威科技的两颗传感器OV50H和OV50D或有望在12月份涨价，涨幅约10%。我们认为未来受益于手机和汽车半导体需求拉动叠加前期积极库存去化，CIS有望率先回暖。 AI PC：英特尔发布酷睿Ultra处理器，行业发展或迎来重大催化，坚定看好相关产业链投资机会。英特尔正式推出了基于Meteor Lake 架构的第一代英特尔酷睿Ultra 处理器，首批上市的处理器涵盖酷睿 Ultra 7/5 系列，Meteor Lake 架构通过 Foveros 3D 封装技术将全新的 SoC 模块、Intel 4 计算模块、全新的 GPU 单元和 IO 模块封装在一起，能耗相比此前有重大进步，多级 XPU 设计带来高达 34TOPS 的 AI 算力。 面板：手机面板价格稳中有升，建议关注DDIC投资机会。12月份a-Si LCD智能手机面板的需求保持增长，部分面板厂也在加大出货力度，模组产品经历一波涨价后，a-Si LCD价格将维稳为主；12月份LTPS LCD供需环境仍呈现结构性偏紧，但后期随着LTPS LCD产能的逐渐释放，以及智能手机对其需求逐渐收敛的趋势下，LTPS LCD智能手机面板将保持价格持平为主；各大品牌对柔性OLED面板仍保持积极的拉货节奏，四季度柔性OLED价格整体维持涨价趋势。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC编号: S0870122070021 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《个人电脑即将进入全面复苏周期，终端需求带动晶圆代工产值持续上行》 ——2023年12月11日 《CIS有望迎来涨价潮与高端国产替代机遇，高世代产线催化中尺寸OLED成长》 ——2023年12月04日 《HBM有望迎来量价齐升，先进封装板块大有可为》 ——2023年11月28日 -14%-10%-6%-1%3%8%12%16%21%12/2203/2305/2307/2310/2312/23电子沪深3002023年12月18日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻&公司动态 ................................................................... 5 3 高频数据追踪 ............................................................................. 6 4 风险提示 .................................................................................. 10 图 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） ............... 3 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） ........ 3 图 3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） ........ 4 图 4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年10月） ............................................................................ 6 图 5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年9月） .............................................................................. 6 图 6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年10月） ............................................................................ 7 图 7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年12月5日） ................................................................................. 7 图 8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月20日） ............................................................................ 8 图 9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年12月5日） .............................................................................. 8 图 10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ........................................................................................ 9 图 11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年12月15日） ................................................................................. 9 图 12：NAND Flash价格（单位：美元，截至2023年10月） ............................................................................... 10 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（12.11-12.15） .......................................................................... 4 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 市场回顾 1.1 板块表现 过去一周（12.11-12.15），SW电子指数下跌1.01%，板块整体跑赢沪深300指数0.70 pct、跑赢创业板综指数0.55 pct。在31个子行业中，电子排名第22位。 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（12.11-12.15）SW电子二级行业中，消费电子板块下跌0.11%，跌幅最小；跌幅最大的是光学光电子板块，下跌2.40%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为-2.40%、-0.63%、-0.11%、-1.48%、-1.02%、-0.78%。 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 -5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%综合传媒纺织服饰煤炭轻工制造房地产建筑材料商贸零售公用事业社会服务建筑装饰国防军工机械设备环保汽车家用电器银行非银金融基础化工交通运输美容护理电子农林牧渔计算机创业板综石油石化沪深300有色金属医药生物钢铁通信电力设备食品饮料-0.11%-0.63%-0.78%-1.02%-1.48%-2.40%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0% 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 过去一周（12.11-12.15）SW电子三级行业中，模拟芯片设计板块上涨1.92%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为面板、品牌消费电子以及集成电路封测板块，涨跌幅分别为-2.90%、-2.72%、-2.50%。 图 3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2 个股表现 过去一周（12