报告主要关注出口结构性补库及美国地产后周期修复机会,以及包装行业整合加速。在出口方面,美国成屋/新房销售均在历史底部,补库周期有望于2024年开启,我国家居出海品牌商、供应商有望收益。在包装行业,随着行业整合持续推进,供需结构优化,价格有望企稳回升。在家居方面,政策持续加码落地,困境反转或可期。在大宗纸方面,浆纸系价格平淡,废纸系价格探涨。在特种纸方面,本周更新仙鹤股份,预计Q4盈利有望超预期复苏。在消费方面,布局结构性高成长赛道,内资宠物品牌成长可期。在风险提示方面,需要关注消费复苏不及预期,地产超预期下滑,浆价波动低于预期。报告推荐了恒林股份、永艺股份、匠心家居、盈趣科技,关注嘉益股份、致欧科技、家联科技、梦百合、乐歌股份、哈尔斯、共创草坪、麒盛科技、浙江自然、久祺股份等。