电子周观点：AIPC发布，关注后续华为汽车、手机新品上市机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电子 2023年12月17日 电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱：chenhj3＠tebon.com.cn 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 徐巡 邮箱：xuxun＠tebon.com.cn 陈瑜熙 邮箱：chenyx5＠tebon.com.cn 陈妙杨 邮箱：chenmy＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《问界M9携最新黑科技定档，华为 汽 车 科 技 树 星 光 闪 闪 》，2023.12.15 2.《海光信息（688041.SH）：国产CPU+DCU龙头，信创+AI双轮驱动高速增长》，2023.12.14 3.《电子月报（台股）2023-11：年末经营稳定，24年看好存储、服务器、消费电子复苏》，2023.12.13 4.《存储价格周度跟踪-1211：DDR4价格领涨，模组端需求持续走强》，2023.12.11 5.《维峰电子(301328.SZ)：工业连接器国产龙头，汽车&新能源两翼发展》，2023.12.11 电子周观点：AI PC发布，关注后续华为汽车、手机新品上市机会 [Table_Summary] 投资要点：  半导体：把握国产算力芯片主线机会。上周电子指数下跌1.1%，IC板块下跌0.7%，而设备和材料跌幅分别为1.2%、1.3%。上周回顾：1）Intel发布新型酷睿Ultra处理器，而新的CPU将配备NPU，提升AI能力。联想在12月15日推出多款搭载酷睿Ultra的新PC产品。2）据路透社报道，拜登政府正在与英伟达进行讨论，允许英伟达有限度地向中国出售AI芯片，但我们认为海外AI限制犹存，加速国产AI芯片的发展是当下难且正确的事情，坚定看好国产算力芯片。后续事件前瞻：12/26日，华为将召开冬季全场景发布会，有望发布新款nova手机。建议关注国产手机IC链机会。建议关注组合：1）国产化主线：海光信息、寒武纪、龙芯中科、拓荆科技、华海清科等。2）IC复苏链：韦尔股份、卓胜微、思特威、格科微等。2）先进封装：通富微电、甬矽电子、光力科技、伟测科技等。  汽车电子：问界M9定档12.26日，小米汽车已新车申报。1）上周回顾：12月14日余承东在微博发布消息M9将于12.26日正式发布，目前已经开启预售，价格为50-60万元，有增程纯电两个版本。小米牌纯电动轿车正式进入工信部最新一批新车申报目录，两款车型现身免征车辆购置税的新能源汽车车型目录。据公告显示，小米SU7生产方为北京汽车集团越野车有限公司，一共有两个版本区别在于电池包容量和续航里程。两个版本电池包容量为 73.6kwh和101kwh，对应续航分别为668/628km和800/750km。下周前瞻：关注问界M9发布会相关创新黑科技亮相、小米汽车的发布以及后续特斯拉新车进展，相关汽车电子标的如瑞可达已跌至接近前低位置可关注。建议关注：（1）激光雷达：永新光学、维峰电子、长光华芯、炬光科技、宇瞳光学；（2）超快充：永贵电器、瑞可达、京泉华、可立克；（3）星闪：创耀科技、泰凌微；（4）车载显示：神通科技、四川九洲、光峰科技；（5）智联硬件：电连技术、裕太微、龙迅股份、瑞可达。  消费电子：AI PC发货，关注AI终端机会。上周回顾：1）英特尔举办主题为“AI无处不在”的新品发布会，正式推出代号Meteor Lake的酷睿Ultra处理器。本次大会中英特尔预计2028年，AI PC将占PC市场的80%。AI PC驱动叠加消费电子周期回暖，24年笔电有望开启换机潮。2）ios 17.2正式版推送，为iPhone Pro系列带来空间视频拍摄能力，iPhone会同时通过主摄和超广角摄像头录制视频。在Apple Vision Pro上，空间视频具备三维效果，可以缩放至极具沉浸效果的大小，持续看好Vision Pro在苹果生态的应用场景落地。下周前瞻：1）第一批AI PC发货，英特尔新处理器发布后，多款AI PC新品陆续发布。下周开始，第一批产品即可发货。AI PC在音视频创作、大语言模型、音视频通话优化上优势明显，发货后有望进一步提升AI PC行业大趋势的市场认可度。建议关注：1）AI PC整机及ODM：联想集团、闻泰科技、华勤技术；2）AI PC零部件：光大同创、春秋电子、隆扬电子、龙迅股份、翰博高新、莱宝高科。  风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 -18%-12%-6%0%6%12%18%24%2022-122023-042023-08电子沪深300 行业点评 电子 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 电子板块本周行情一览 图1：电子指数2022年初以来涨跌幅 资料来源：iFinD、德邦研究所 图2：今年初以来电子各子版块股价表现 图3：本周电子各子版块股价表现 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%沪深300费城半导体指数电子(中信)23%21%16%15%11%8%6%0%-1%-11%-21%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%显示零组PCB半导体设备面板消费电子组件安防LED半导体材料集成电路被动元件分立器件0.1%-0.1%-0.7%-0.9%-0.9%-1.2%-1.3%-1.7%-1.8%-2.1%-3.8%-5%-4%-4%-3%-3%-2%-2%-1%-1%0%1%安防消费电子组件集成电路被动元件显示零组半导体设备半导体材料LED分立器件PCB面板15%14%13%12%10%10%9%8%8%7%0%2%4%6%8%10%12%14%16%-8%-8%-9%-9%-10%-10%-11%-12%-15%-17%-20%-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 行业点评 电子 3 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 陈海进，电子行业首席分析师，6年以上电子行业研究经验，曾任职于民生证券、方正证券、中欧基金等，南开大学国际经济研究所硕士。电子行业全领域覆盖。 陈蓉芳，电子行业分析师，曾任职于民生证养、国金证券，香港中文大学硕士，覆盖汽车电子、车载半导体等领域。 徐巡，电子行业研究助理，上海交通大学经济学硕士，2年以上电子行业研究经验，曾任职于凯盛研究院，覆盖IC设计、半导体设备与制造等领域。 陈瑜熙，电子行业研究助理，凯斯西储大学硕士，曾任职于方正证券，覆盖半导体模拟IC、数字IC、射频IC等领域。 陈妙杨，电子行业研究助理，上海财经大学金融硕士，覆盖PCB、面板、LED等领域。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 [Table_RatingDescription] 1. 投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A股市场以上证综指或深证成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 买入 相对强于市场表现20%以上； 增持 相对强于市场表现5%~20%； 中性 相对市场表现在-5%~+5%之间波动； 减持 相对弱于市场表现5%以下。 行业投资评级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上； 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及其 所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为 本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究 所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。