正极大涨点评：碳酸锂价格价格刚性增强，行业产能过剩或低于预期

#碳酸锂：价格继续下探刚性增强 经过近期几轮下探，供需两弱情况下无强劲因素催降锂价持续下行。根据百川数据，11月碳酸锂价格下降3万元，后续锂盐供应端，青海地区由于季节性等因素，产量下滑。叠加近期价格持续下跌，冶炼厂多成本倒挂，江西地区代工产能减停产明显。 碳酸锂跌幅趋于平缓背景下下游 【CT电新】正极大涨点评：碳酸锂价格价格刚性增强行业产能过剩或低于预期！ #碳酸锂：价格继续下探刚性增强 经过近期几轮下探，供需两弱情况下无强劲因素催降锂价持续下行。 根据百川数据，11月碳酸锂价格下降3万元，后续锂盐供应端，青海地区由于季节性等因素，产量下滑。 叠加近期价格持续下跌，冶炼厂多成本倒挂，江西地区代工产能减停产明显。 #加工费：无进一步下探迹象 铁锂含磷酸铁加工费下半年降幅1000元+，目前接近2万元，产业链下游暂无进一步调价动作，库存处于历史低位。 #产能端：过剩程度或低于市场预期 铁锂一二线厂商产能24年同比增速20%左右，远低于23年的79%，我们通过分企业的产能测算，预计24年铁锂供需产能过剩程度将减轻60%以上，三元稍有增量主要来自于海外基地建设；但从格局上，碳酸锂价格低位背景下三元铁锂成本差距缩小，我们仍然看好高镍及总镍高电压发展趋势；路线上锰铁锂性能提升前提下，明年放量将显著改写行业格局。 #投资建议： ①铁锂：建议增持具备规模优势+降本逻辑驱动的【湖南裕能】、锰铁锂量产进度领先+液相法差异化驱动的【德方纳米】。 ②三元：建议增持海外战略下高单吨净利的【当升科技】、出海逻辑下的高镍龙头【容百科技】。