车规级芯片产品线不断丰富

纳芯微推出的新产品——NSD8381-Q1车规级可编程步进电机驱动器，专为汽车头灯、抬头显示、HVAC风门及阀门驱动设计，展现出卓越的性能和稳定性。此产品的推出进一步丰富了纳芯微的车规级芯片产品线。

车规级芯片收入增长显著

• 2023年前三季度，纳芯微在汽车电子领域的营收占比约为28%，泛能源领域占比约61%，消费电子领域占比约11%。
• 2023年Q3单季度，汽车电子领域的营收占比提升至32%，消费电子领域为13%，泛能源领域则达到56%（工业自动化占18%，光伏和储能占16%，数字电源占10%）。

新产品布局进展顺利

• 隔离驱动：带保护功能的产品已实现在部分新能源车客户的主驱应用量产，功能安全主驱隔离驱动产品预计于次年投入市场。
• 传感器：磁电流传感器在光伏、汽车三电系统中迅速推广，2023年Q3推出TMR为基础的超低功耗磁开关产品，适用于工业与消费领域的高精度位置检测。
• 电源管理：单通道/三通道/12通道尾灯LED驱动芯片已导入汽车车灯头部客户，新一代隔离半桥驱动和多路半桥马达驱动产品在三季度陆续量产。
• 功率器件：纳芯微已发布SiC二极管和MOSFET产品，并正进行客户送样和验证。

财务预测与评价

• 收入预测：预计2023-2025年营业收入分别为13.89亿、18.21亿、23.90亿元，年均增速分别为-16.84%、31.12%、31.22%。
• 净利润预测：预计同期归母净利润分别为-3.26亿、0.95亿、3.59亿元，年均增速分别为-229.96%、129.14%、278.56%。
• 估值与评级：考虑到公司产品线的不断完善和汽车领域收入的持续增长，建议保持对公司的关注。然而，也需警惕模拟芯片市场竞争加剧、下游需求复苏不及预期、产品研发未达预期等潜在风险。