股指期货日报：楼市政策调整，积极因素累积

研究院FICC组 策略摘要 研究员 美国11月零售与核心零售销售环比由负转正，且数据均超预期，美国三大股指小幅收涨。国内重点城市迎来楼市政策调整，涉及首套房首付比例、个人住房贷款利率和房贷年限，有利于刺激需求、托底地产行业。近期国内外积极因素累积，经济呈现波动式回升，股指进入磨底阶段，积极看待年末行情，建议逢低布局。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 重点城市楼市政策调整。宏观方面，重点城市迎来地产政策调整，北京优化普通住房认定标准，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%；取消房价过快上行阶段时对房贷年限的从严管控，由目前最长25年恢复至30年。商业银行新发放房贷利率政策下限也将调整，12月15日起新发放的商业性个人住房贷款将执行新的利率政策下限。上海自12月15日起调整普通住房标准、优化差别化住房信贷政策，其中，首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%。海外方面，美国11月零售与核心零售销售环比由负转正，且数据均超预期。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 指数缩量回调。现货市场，A股三大指数冲高回落，北证50指数连涨三日。行业方面，板块大多收跌，综合、煤炭、纺织服饰行业领涨，食品饮料、汽车、计算机行业跌幅居前。市场量能萎缩，两市成交量降至不足7600亿元，北向资金较为积极，全天净买入35亿元。美股方面，美国降息预期升高，三大股指均收涨，道指再创新高。 期指增仓。期货市场，今日股指期货当月合约交割，基差收敛；当日IH、IC、IM成交量和持仓量均增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................8图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点.........................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8