可再生能源投资与排放 ： 来自中华人民共和国企业层面的经验证据

可再生能源投资与排放：中华人民共和国企业层面的实证 编号14212023年12月 亚洲开发银行研究所 Dina Azhgaliyeva是日本东京亚洲开发银行研究所的高级研究员，Hai Le是研究助理。 本文所表达的观点是作者的观点，并不一定反映ADBI、亚行、其董事会或其所代表的政府的观点或政策。ADBI不保证本文中包含的数据的准确性，并且对使用这些数据的任何后果不承担任何责任。使用的术语可能不一定与亚行官方术语一致。 讨论文件在定稿和考虑发表之前，必须进行正式修订和更正。 工作文件系列是以前命名的讨论文件系列的延续；论文的编号继续进行，没有中断或更改。ADBI的工作文件反映了对某个主题的初步想法，并在线发布以供讨论。一些工作文件可能会发展成为其他形式的出版物。 这是对ADB上题为“对可再生能源，排放和COVID - 19的投资：来自中华人民共和国的公司层面的经验证据”的原创作品的改编。https: / / www. adb. org / sites / default / files / institutional - document / 874256/ adotr2023bp - energy - emission - covid19 - prc. pdf。 建议引用： Azhgaliyeva, D. and H. Le. 2023. Investment in Renewable Energy and Emissions: Firm - Level ExperienceEvidence from the People 's Republic of China. ADBI Working Paper 1421. Tokyo: Asian DevelopmentBank Institute. Available: https: Please contact the authors for information about this paper. Email: dazhgaliyeva @ adbi. org 亚洲开发银行研究所Kasumigaseki大楼，8楼3 - 2 - 5 Kasumigaseki，Chiyoda - ku东京100 - 6008,日本 Tel: + 81 - 3 - 3593 - 5500传真：+ 81 - 3 - 3593 - 5571URL:电子邮件： © 2023亚洲开发银行研究所 Abstract 这项研究调查了企业排放对其可再生能源投资的影响。更严格的环境法规旨在激励企业投资低排放/污染技术，如可再生能源。最近，中华人民共和国（PRC）宣布了大量的环境法规，以解决排放和空气污染问题。使用2015 - 2020年期间在国内投资可再生能源项目的中国147家公司的年度公司级数据的独特数据集，我们的结果表明，空气污染或温室气体排放（以收入份额衡量）较大的公司在可再生能源（以股本份额衡量）上的投资更多。结果经过了几次稳健性检查。 关键字:可再生能源,空气污染,中华人民共和国,温室气体排放,绿色投资, COVID - 19 JEL分类：Q53、Q58、Q42、G32、G38 Contents 1.12.文献综述.......................................................................................................................................32.1环境法规与企业绩效........................................................................................................32.2中国环境法规的最新发展.................................................................................................43.数据..............................................................................................................................................63.1因变量：可再生能源投资...............................................................................................63.2解释变量：公司的排放量...............................................................................................73.3控制变量..........................................................................................................................74.研究方法.....................................................................................................................................104.1固定效应模型.................................................................................................................104.2工具变量回归.................................................................................................................114.3稳健性回归....................................................................................................................125.实证结果.....................................................................................................................................125.1无滞后...........................................................................................................................125.2有滞后...........................................................................................................................146.鲁棒性检查.................................................................................................................................156.1无滞后...........................................................................................................................156.2有滞后...........................................................................................................................167.结论和政策建议...........................................................................................................................16参考文献..................................................................................................................................................18 1.INTRODUCTION 在未来的几十年里，减少二氧化碳(CO2)和其他温室气体(GHGs)，以防止全球气温上升引起潜在的环境灾难。为了实现将全球变暖控制在1.5 ° C阈值内的目标，迫切需要在所有部门进行迅速，深刻和无与伦比的转变。这对亚洲和太平洋地区尤其重要，那里的温室气体排放量目前占世界总量的50％以上。其他相关问题包括空气污染和能源安全（由于快速增长的能源需求）。 可再生能源技术已成为应对气候变化减缓、应对空气污染和缓解全球变暖的一种引人注目的有效方法。它们的日益突出可以归因于最近观察到的大幅成本降低。国际能源署（IEA）2021年的全球能源审查显示，由于对常规燃料的需求减少，2020年可再生能源消费增长了3％。这一趋势背后的一个关键因素是可再生能源发电显着增长了7％。此外，IEA预计2021年可再生能源发电量将大幅增长8%以上，总产量将达到8300 TWh。这种扩张是自1970年代以来最快的年度增长。太阳能光伏和风能占可再生能源投资的三分之二。同样，彭博新能源财经（BloombergNEF）的《2022年能源转型投资趋势》报告显示，全球能源转型投资取得了显着进展，2021年将有前所未有的7550亿美元用于能源系统脱碳，显示出显着的27％的年增长率。值得注意的是，被公认为两个主要类别的可再生能源和电气化运输部门在2021年实现了新的里程碑，这得益于太阳能和风能安装的大幅增长以及电动汽车销售的激增。 在亚洲发展中国家，能源行业严重依赖化石燃料，能源价格经常受到补贴或政府控制。因此，迫切需要制定政策，刺激整个亚洲发展中国家对可再生能源的投资。尽管如此，该地区仍面临公共支出的限制，与冠状病毒病(COVID - 19)大流行相关的巨额成本进一步加剧了这种限制。IEA的预测表明，在经济增长，人口扩张和能源获取改善的推动下，能源需求预计将持续加速。预计到2040年，亚洲及太平洋发展中国家将占全球能源需求激增的三分之二。 中国是全球领先的能源消费国之一，在可再生能源投资方面取得了迅速进展。2021年，中国的可再生能源投资大幅增长近50%，最终达到1680亿美元。同样，根据IEA的《2021年全球能源评论》，2021年，中国占全球可再生电力扩张的近50%，其次是美国、欧盟和印度。 此外，鉴于人们对CO的环境影响的了解不断增加，公众正在征求当局执行更严格的环境法规，以缓冲和增强环境可持续性2和其他温室气体排放(廖和石2018)。中国政府最近制定了针对不同行业的环境监管规则，特别是在不断发展的能源转型领域。此类环境规制政策包括《大气污染防治法》、《可再生能源法》、《碳交易办法》、《污染物排放许可证管理条例》、《企业环境信息依法公开管理办法》、《节能减排综合工作方案》等。最近的监管发展表明，对于在