中央经济工作会点评：创新和协调，政策转向积极

研究院 宏观事件 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议提出，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，推动高水平科技自立自强，加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，增进民生福祉，保持社会稳定，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 核心观点 ■宏观政策保持积极 中央经济工作会议定调积极。1）宏观政策基调：从去年的“稳字当头、稳中求进”转向“稳中求进、以进促稳、先立后破”，以“转方式、调结构、提质量、增效益”上的“进”来巩固稳中向好的基础，政策定调更为积极。2）政策合力强化：从去年的“加强各类政策协调配合”转向“加强政策工具创新和协调配合”以及“非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估”，预计2024年将通过宏观政策工具创新和更强的政策合力实现“稳预期、稳增长、稳就业”。3）货币政策表述积极：从去年的“精准有力”转向“灵活适度、精准有效”。 聚焦高质量下的扩大内需。1）9项重点工作安排中，科技创新前置于扩大内需；在举国体制带动下，关注重点产业链、战略性新兴产业、未来产业和传统产业。2）扩大内需是高质量的内需，一方面通过提高技术、能耗、排放等标准，推动设备更新和消费品以旧换新；另一方面政府投资重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳等领域。3）内需扩张的成本将下降，表述为“有效降低全社会物流成本”以及“促进社会综合融资成本稳中有降”。 ■关注财政金融改革 从风险的角度，对于房地产风险提到了“积极稳妥化解房地产风险”；对于地方债务风险提到“统筹好地方债务风险化解和稳定发展”，一方面以“经济大省要真正挑起大梁”稳定发展，另一方面在“严肃财经纪律”的状态下“合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围”，给地方财政松绑。2024年在落实“金融体制改革”的情况下，开启“财税体制改革”。 ■风险 经济数据短期波动风险，金融市场波动风险 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com