周度经济观察：政策基调观望中

2023年12月8日，中央政治局召开会议分析研究了2024年的经济工作。会议认为“顶住外部压力、克服内部困难，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进，现代化产业体系建设取得重要进展”，对过去一年的工作给予较高的评价。会议提出“要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”。其中“先立后破”可能与房地产发展模式有关。市场自发修复的前景并不明朗，如果未来能看到相应政策落地，房地产企业流动性问题有望得到解决，保障房的建设也有助于缓和地产下行对经济的拖累。“先立后破”可能意味着房地产行业新旧模式的平稳过渡，但具体的政策细节有待中央经济工作会议确认。有关财政政策提到“适度加力”，在今年赤字率调升的背景下这是一个相对积极的信号，明年广义财政保持较高强度的可能性不低。货币政策延续灵活适度的表述，变化不大。总体而言，从今年现实的经济增长来看，全年的增长目标圆满实现，监管当局对今年的经济情况给予充分肯定，对明年的经济增长也有进一步的期待。房地产新旧模式的切换、广义财政扩张的强度、货币政策的总体取向是当前市场关注的主要话题，这些问题的回答需要等待中央经济工作会议提供更多的信息。