黑色建材策略日报（铁合金）：钢招价格定型 硅锰高位整理

投资咨询业务资格 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 刘洁 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号F3005736 投资咨询号Z0010778 陈逍遥 0571-85375813 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号F3018906 投资咨询号Z0011749 联系人： 王雨蒙 010-57762738 wangyumeng@citicsf.com 近期相关报告： 西金矿冶上调报价 难改硅铁弱势格局 2016-05-23 铁合金弱势格局延续 2016-05-16 北方产量释放较多 预计硅锰弱势运行 2016-05-09 中信期货研究|黑色建材策略日报（铁合金） 2016-08-10 钢招价格定型 硅锰高位整理 策略摘要 硅铁：暂时观望 期货市场：9日硅铁1609合约区间整理，收于4492元/吨，日涨0.09%，成交量为8960手，持仓量减少824手至3434手。 现货市场：钢之家数据显示，8日主产区75B硅铁报价持平，成交火热，其中内蒙古4500元/吨，宁夏4450元/吨，甘肃兰州4400元/吨，青海西宁4450元/吨。8月全国主要大中型钢厂硅铁采购价格基本维持在4750元/吨左右，较7月上涨100元/吨，部分钢厂招标的数量明显增加。上周各地报价稳中上扬，生产厂家库存不多，现货仍较为紧张。 期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-8、42、92、42。 观点与操作：期价区间运行，暂时观望。 重要监测点： 1. 高炉开工率；硅铁厂家开工率； 硅锰：高位整理 期货市场：9日硅锰1609合约冲高至6500附近后回落，收于6310元/吨，日跌0.94%，成交量为53630手，持仓量为25910手。 现货市场：由于8月钢厂采价基本定型，硅锰价格围绕钢厂采价展开，上涨动力不足。部分地区厂家报价有所松动，零售出厂现款带票价在6700-6800元/吨运行，承兑出厂在7000元/吨运行。 期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-790、-790、-715、-865、-890。 成本：港口锰矿报价同样回调，澳块等主流矿价格回落至53-55元/吨度。 观点与操作：后期来看，环保巡检对中小企业开工仍有影响，压制部分产量，短期硅锰将高位整理。考虑到期货仍大幅贴水现货，买入套保可继续持有。 重要监测点： 2. 高炉开工率；硅锰厂家开工率； 中信期货研究|策略日报（铁合金） 2016年8月10日 2 / 10 行业要闻及监测指标变化 铁合金市场要闻及监测指标变化： （1）钢之家数据显示，8月9日，内蒙古鄂尔多斯FeSi75-B硅铁市场价为4500元/吨，FeSi75-A硅铁市场价为4750元/吨。 （2）钢之家数据显示，8月9日，贵州FeMn68Sil8硅锰市场价为7100元/吨，内蒙FeMn68Sil8市场价为7200元/吨；贵州FeMn68Sil8硅锰出厂均价为7100元/吨，内蒙FeMn68Sil8硅锰出厂均价为7100元/吨。 （3）Mysteel数据显示，8月9日，天津港澳矿Mn44块报53元/吨度，钦州港澳矿Mn44块报46元/吨度。 （4）Mysteel数据显示，部分钢厂硅锰采购价格与数量如下表： 表2：部分钢厂硅锰采购价格与数量 单位：元/吨 钢厂 8月硅锰采购价格 7月硅锰采购价格 6月硅锰采购价格 5月硅锰采购价格 山钢集团 7400 4950 4900 山东鲁丽 5150 5350 鞍钢 7400 4935 4950 5300 昆钢 5800 5095 5140 5195 沙钢 4880 4900 5350 中信泰富 4880 5090 福建三钢 7100 4988 5036 5300 长江钢铁 4900 4900 河北钢铁 7400 4950 安阳钢铁 7400 4950 武钢 7300 数据来源：Mysteel 中信期货研究部 （5）Mysteel数据显示，部分钢厂75B硅铁采购价格与数量如下表所示。 表3：部分钢厂75B硅铁采购价格与数量 钢厂 7月硅铁采购价格 6月硅铁采购价格 5月硅铁采购价格 昆钢 4635 4640 4750 马钢 4500 4500 三明钢铁 4600 4590 4600 武钢 4580 4600 山东鲁丽 4350 4350 中信期货研究|策略日报（铁合金） 2016年8月10日 3 / 10 南钢 4580 4480 4350 湘潭钢铁 4580 4600 宝钢 4580 4500 4500 长江钢铁 4420 4450 山东钢铁 4550 4550 河钢 4650 4550 4550 日照钢铁 4550 4550 通钢 4760 4660 4660 数据来源：Mysteel 中信期货研究部 （6）经党中央、国务院批准，第一批8个中央环境保护督察组分别负责对内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广西、云南、宁夏等地区进行环境保护督察，于近日陆续开展督察进驻工作，根据安排，环境保护督察组督察进驻时间约1个月左右。其中内蒙督察进驻时间(2016年7月14日-8月14日)，宁夏督察进驻时间(2016年7月12日-8月12日）。 中信期货研究|策略日报（铁合金） 2016年8月10日 4 / 10 一些重要变化： 图 1：硅铁与硅锰期货价差处于极低水平 图 2：硅铁与焦炭期货比价回落 -2500-2000-1500-1000-500050010002014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/082015/04/082015/05/082015/06/082015/07/082015/08/082015/09/082015/10/082015/11/082015/12/082016/01/082016/02/082016/03/082016/04/082016/05/082016/06/082016/07/082016/08/08SF-SM指数 3.003.504.004.505.005.506.006.507.007.502014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/082015/04/082015/05/082015/06/082015/07/082015/08/082015/09/082015/10/082015/11/082015/12/082016/01/082016/02/082016/03/082016/04/082016/05/082016/06/082016/07/082016/08/08SF/J指数 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 3：硅铁与焦煤期货比价低位回落 图 4：硅锰与焦炭期货比价回落 4.504.905.305.706.106.506.907.307.708.108.508.902014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/082015/04/082015/05/082015/06/082015/07/082015/08/082015/09/082015/10/082015/11/082015/12/082016/01/082016/02/082016/03/082016/04/082016/05/082016/06/08SF/JM指数 4.004.404.805.205.606.006.406.807.202014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/082015/04/082015/05/082015/06/082015/07/082015/08/082015/09/082015/10/082015/11/082015/12/082016/01/082016/02/082016/03/082016/04/082016/05/082016/06/08SM/J指数 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 5：硅锰与焦煤期货比价回落 图 6：主要产区硅锰现货价格上调 6.006.406.807.207.608.008.408.809.209.6010.002014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/082015/04/082015/05/082015/06/082015/07/082015/08/082015/09/082015/10/082015/11/082015/12/082016/01/082016/02/082016/03/082016/04/082016/05/082016/06/08SM/JM指数 3500 5500 7500 9500 11500 13500 2007/04/232008/04/232009/04/232010/04/232011/04/232012/04/232013/04/232014/04/232015/04/232016/04/23价格:硅锰:FeMn65Si17:广西价格:硅锰:FeMn65Si17:贵州价格:硅锰:FeMn65Si17:云南昆明价格:硅锰:FeMn65Si17:湖南价格:硅锰:FeMn65Si17: