白糖市场周度报告：糖价继续下挫，关注低吸反弹机会

白糖市场周度报告2023年12月10日 姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周重点关注 国际： Czarnikow本周周初调整全球食糖2023/24年度食糖供需预估转为少量过剩20万吨，之前一个月预估为缺口300万吨，因巴西产量增加及欧洲甜菜收成良好。预计全球食糖产量达到1.784亿吨，创纪绿第三水准。 hEDGEpoint预计巴西中南部地区2024/25榨季糖产量将从2023/24榨季的4170万吨增至4310万吨。据巴西航运机构Williams发布的数据，截至12月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为95艘，此前一周为112艘。港口等待装运的食糖数量为465.98万吨，此前一周为537.07万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为454.54万吨。据外媒12月7日报道，欧盟委员会(European Commission)表示，预计未来10年欧盟糖产量将减少1%。欧盟委员会补充称，预计食糖消费量的下降将降低欧盟的食糖进口量。澳大利亚农业和资源经济与科学局(ABARES)12月4日发布报告显示，预计2023/24榨季澳大利亚甘蔗产量为3070万吨，同比减少9%。Triveni Engineering&Industries Ltd(TEIL)副总裁兼总经理Tarun Sawhney表示，2023/24榨年，印度约有300-350万吨甘蔗转向生产乙醇，去年则超过了400万吨。印度食品与消费者事务部正式发布公开文件，指示糖厂不要使用甘蔗汁或糖浆生产乙醇。印度政府正试图通过限制乙醇生产来增加糖供应。根据现有合同，将允许104万吨B级糖蜜用于乙醇生产。据悉，这些举措将有助于降低用于乙醇制造的糖消耗量，预计能够减少约214万吨糖的消耗。 本周重点关注 国内： 12月8日讯，据不完全统计，今日广西新增2家糖厂开机生产。截至当前，广西2023/24榨季已有60家糖厂开机生产，同比增加1家；日榨蔗能力约49万吨，跟去年基本持平。 2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甜菜糖厂已全部开机生产，甘蔗糖厂已有18家糖厂开榨。截至11月底，本制糖期全国共生产食糖89万吨，同比增加4万吨。全国累计销售食糖32万吨，同比增加16万吨；累计销糖率35.7%，同比加快17.6个百分点。本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6766元/吨，同比回升1116元/吨。2023年11月成品白糖平均销售价格6800元/吨。 中国农业农村部：食糖：本月对2023/24年度预测数据不作调整。 1.本周市场行情回顾 本周糖价——内外走势共振下跌 本周ICE原糖价格周线下跌，2023年12月8日当周，国际ICE原糖3月合约收盘报23.4美分，周跌1.68美分，周跌幅6.7%，最低价下探至60周均线下方运行后临近周末反弹至60周均线上方，表现放量减仓运行态势。 ICE白糖价格周线大幅下挫，2023年12月8日当周3月合约收盘报654.4美元，周跌6.14%，周内价格大幅下挫，价格仍在60周均线上方运行，表现放量减仓运行。 郑糖至2023年12月8日当周表现大幅下挫运行态势，新主力2405合约周五收盘报6371元/吨，133元/吨，周跌幅2.04%，表现放量减仓运行，周内价格下挫至60周均线后有所反弹，05月合约重返60周均线上方，周五夜盘价格震荡回落收于6325元/吨，跌46元/吨。 本周现货价格继续下跌，截12月8日，广西新糖报价6590元/吨，云南昆明糖报价6580元/吨，周跌240-270元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报7100元/吨，较上周价格跌170元/吨，山东星光报7850元/吨，涨20，金岭报6780-6800元/吨，周跌280元/吨，整体周内价格表现大幅回落态势。 本周期现基差高位震荡下滑后回升运行，12月8日基差为220元/吨，较上周跌1元/吨，因期货下挫后反弹，现货持续下跌影响。 内外糖倒挂幅度仍较大 本周国际糖价继续偏强震荡收跌，按照12月8日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为7750（泰国糖）、7820元/吨（巴西糖），较上周跌700元/吨左右，国内郑糖震荡走低运行，内外糖（盘面利润）倒挂回落1450-1650元/吨，内外价差倒挂幅度略微收缩，但依旧较大对内糖的支撑作用较强。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 2.市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西食糖生产同比继续大幅提升 UNICA：11月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3477.2万吨，较去年同期的2632.4万吨增加了844.8万吨，同比增幅达32.09%；甘蔗ATR为132.69kg/吨，较去年同期的137.18kg/吨下降了4.49kg/吨；制糖比为49.81%，较去年同期的48.61%增加了1.20%；产乙醇16.38亿升，较去年同期的12.7亿升增加了3.68亿升，同比增幅达28.92%；产糖量为219万吨，较去年同期的167.3万吨增加了51.7万吨，同比增幅达30.92%。 2023/24榨季截至11月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为59539.8万吨，较去年同期的51778.5万吨增加了7761.3万吨，同比增幅达14.99%；甘蔗ATR为140.59kg/吨，较去年同期的141.16kg/吨下降了0.57 kg/吨；累计制糖比为49.41%，较去年同期的45.97%增加了3.44%；累计产乙醇286.16亿升，较去年同期的257.93亿升增加了28.23亿升，同比增幅达10.95%；累计产糖量为3941.2万吨，较去年同期的3201.6万吨增加了739.6万吨，同比增幅达23.10%。 国际市场关键数据概览——巴西食糖出口情况 巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西11月出口糖和糖蜜368.48万吨，同比增长约10%；日均出口量为18.424万吨，较上年11月全月的日均出口量16.74万吨增加10%；发运价格上涨超过24%，达到518.6美元/吨。 据巴西航运机构Williams发布的数据，截至12月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为95艘，此前一周为112艘。港口等待装运的食糖数量为465.98万吨，此前一周为537.07万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为454.54万吨。 巴西本币雷亚尔汇率本周波动不大，截至12月8日1美元兑雷亚尔报4.9319，雷亚尔兑美元较上周贬值0.06%。 国际市场关键数据概览——泰国食糖生产情况 泰国财政政策办公室主任Pornchai Thiraveja表示，泰国出口业正呈现复苏迹象，连续第三个月实现增长。其中，10月出口额增长8%，达到235亿美元。 实际上，2022/23榨季泰国共计出口糖749.27万吨，同比增长1.73%。 由于2023/24榨季的糖产量预估下降，印度可能在10月开始的新榨季禁止糖厂出口食糖。今年，印度政府发放的610万吨出口配额已被履行。不过2023/24年度印度出口政策仍需要等待该年度印度食糖产量减产幅度大体落地后方会出台，对于印度2023/24年度是否会禁止出口仍需观察等待政府消息。 数据来源：泰国OCSB,中泰期货整理 国际市场关键数据概览——印度食糖生产及出口情况 印度糖厂协会(ISMA)在一份声明中表示:“在不考虑转向乙醇生产的情况下，2023/24榨季的糖产量估计为3370万吨，而2022/23榨季的产量估计为3660万吨。”今年8月，ISMA曾预测产量为3620万吨。据印度糖厂联合会（NFCSFL）的数据，2023/24榨季截至11月，印度开榨糖厂数量为433家，较去年同期的451家下降18家，降幅4%；甘蔗入榨量为5101万吨，较去年同期的5706万吨下降605万吨，降幅10.6%；食糖产量为432万吨，较去年同期的483万吨下降了51万吨，降幅10.65%。2023/24榨季截至12月5日，印度马邦共有180家糖厂开榨，较去年同期的192家下降12家，降幅6.67%；甘蔗入榨量为2044.4万吨，较去年同期的2782万吨下降了727.6万吨，降幅36.08%；糖产量为163.56万吨，较去年同期的246.64万吨，下降了83.08万吨，降幅50.79%。 数据来源：ISMA中泰期货整理 国内市场关键数据概览——产量数据预估回升 12月，中国农业农村部公布的供需形势报告未做调整：本月对2023/24年度预测数据不作调整。2022/23年度中国食糖产销结束。 11月1-2日，2023/24全国食糖产销大会在海南省海口市成功召开。会上各主产区糖业协会对新榨季食糖产量进行了初步评估，预计全国2023/24榨季食糖产量预估在980-985万吨，同比增加83-87.7万吨。 国内市场关键数据概览——国产糖产销率同比继续偏高 2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甜菜糖厂已全部开机生产，甘蔗糖厂已有18家糖厂开榨。截至11月底，本制糖期全国共生产食糖89万吨，同比增加4万吨。全国累计销售食糖32万吨，同比增加16万吨；累计销糖率35.7%，同比加快17.6个百分点。本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6766元/吨，同比回升1116元/吨。2023年11月成品白糖平均销售价格6800元/吨。 国内市场关键数据概览——中国进口量少 海关总署公布数据显示，2023年10月我国进口食糖92万吨，环比增加38.11万吨，增幅70.72%；同比增加40.26万吨，增幅77.81%。2023年1-10月累计进口食糖303.66万吨，同比减少98.54万吨，降幅24.5%。 商务部：2023年11月上半月关税配额外原糖实际到港3.42万吨，下月预报到港0吨。 国内市场关键数据概览——中国进口糖浆继续增加 ◼海关总署公布数据显示，2023年10月，我国税则号170290项下三类商品共进口16.55万吨，同比增加12.11万吨，增幅80.68%。2023年1-10月累计进口税则号170290项下三类商品156.77万吨，同比增加62.97万吨，增幅67.11%。 国内市场关键数据概览——下游市场情况 根据国家统计据数据显示，截至10月底我国规模以上食品制造业企业累计营业收16821.5亿元，累计同比增加2.5%，累计环比9月回升0.5个百分点。 根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI 10月值为114.3，较9月回升1.4；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为100.6，较9下降0.8个点，季节性需求影响。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担