纸浆期货周度报告

纸浆期货周度报告Pulp Futures Weekly Report 摘要 生鲜软商品研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆期货主力合约上周止跌反弹，周四、周五大涨，带动针叶现货市场上涨，业者报盘热情稍有提振，进口阔叶浆现货市场价格走势存有差异，其中北方市场分牌号价格下跌50-100元/吨，江浙沪市场价格上涨20元。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月10日星期日 纸浆现货市场供需及价格变化有限。11月中国纸浆进口323万吨，维持年内高位，11月进口量维持高位，同期国内港口显性库存增量依然较少，表明内需依然较强。本周国内港口木浆库存整体变动不大，打样本库存略降，纸厂开工率方面，生活用纸下降，下游需求疲弱、纸厂生产热情下降，文化纸开工负荷也小幅下降，白卡纸开工整体下滑，周内木浆下游纸企开工均走弱，利空短期纸浆需求。10月欧洲港口木浆库存下降，相比今年最高点下降60万吨，且当前库存已低于去年四季度，海外市场到货大幅减少后，库存压力缓解，但需求仍偏差，低库存不构成主动补库驱动。根据Fastmarkets消息，近期国内买家在抵制购买进口漂针浆同时，转而购买国内现货纸浆，加拿大NBSK和北欧NBSK价格均持平于750-780美元/吨；南美漂阔浆稳定在640-660美元/吨，为获取年度返利，长协买家年底最后一个月的采买积极性较强，目前加针折算进口成本6100-6350元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 展望后市，全球木浆供应仍有上升空间，中国需求则因纸厂出库及自身库存偏高因此补库意愿相对有限，但相比上半年全球面临高库存及新产能大幅投放，纸浆目前形势还是要明显好于当时，纸浆在年底仓单注销及主力换月后，预计将重回基本面逻辑。结合目前加针低位进口成本6100元/吨（俄针价格更低）看，01合约压力5850元，05合约压力关注6000元。 短期可能仍有一定反弹空间，但盘面减仓上行且现货需求有限，因此还不宜过度看涨，01合约短期多单持仓跌破5650元离场。 一、现货市场 （一）纸浆市场 1、木浆： 上周五期货带动现货上涨，其中分牌号价格最高上扬200元/吨，进口阔叶浆现货市场价格走势存有差异，其中北方市场分牌号价格下跌50-100元/吨，江浙沪市场价格上涨20元/吨，广东市场价格维持稳定。银星5800-5850元/吨。河北阔叶浆4850-4950元/吨。 2、非木浆： 非木浆市场平稳运行。西南漂白竹浆板出厂价格参考5500-5700元/吨，本色竹浆板价格参考4600-4700元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格4700-4800元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4500元/吨，漂白苇浆板封盘，暂不报价。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院