金融投研日报

一、行情建议 一周宏观信息汇总：上周宏观数据和中央会议密集落地。一是11月出口增速同比转正，为今年5月以来第一次转正。具体来看，1）我国对美出口明显回暖；对俄出口大幅高增，与俄贸易体量明显提升，对东盟出口金额占我国11月总出口金额的16%，已提升至新高。2）从产品品类看，11月原材料出口涨跌互现，劳动密集型产品多数明显改善，值得关注的是，船舶出口表现亮眼，同比增119%；汽车及汽车底盘出口金额继续高位回落，同比增速由50%下调至26%，环比降4.6%。 二是，11月中国通胀数据进一步下行，CPI同比下降0.5%，前值下降0.2%；PPI同比下降3%，前值下降2.6%。价格指数下行表明内需复苏偏弱，国内实际利率偏高，货币政策仍具备进一步宽松的条件。 三是，中共中央政治局会议落地。1）会议对2023年国内经济概况为“回升向好，高质量发展扎实推进”。2）对2024年经济工作概况为“巩固好增强回升向好趋势”，“加大宏观调控力度……着力扩大国内需求……形成消费和投资相互促进的良性循环”。3）政策整体基调为：稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观逆周期和跨周期调节。财政政策和货币政策基调：财政适度加力、货币精准有效。本次中央政治局会议的基调总体偏积