聚丙烯周报：市场氛围转暖 聚丙烯存一定支撑

是周度报告 市场氛围转暖聚丙烯存一定支撑 兴证期货.研究咨询部 2023年12月11日星期一 能化研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903 内容提要 ⚫行情回顾 王其强从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577 聚丙烯主力合约低位震荡，周度上涨0.35%。 ⚫后市展望 吴森宇从业资格编号：F03121615 基本面来看，供应端，上周装置负荷81.44%，较上一周提升2.19个百分点，装置负荷略有回升，不过拉丝排产率低位，结构性支撑有所回升。需求方面，塑编企业开工率维持40%不变，BOPP企业开工率下降1个百分点至55%，注塑企业开工率维持50%不变；新订单不足背景下，下游对原料采购总体偏谨慎。库存上，上周石化企业库存增加0.8万吨至27.96万吨。综合而言，原油持续走弱后，沙特及俄罗斯督促OPEC+成员国遵守减产协议，原油修复性反弹，成本压制略有缓和，且近期结构性支撑略有回升，市场对国内宏观政策释放存在一定预期，聚丙烯存一定支撑，而需求仍较为疲软，弱现实压制聚丙烯，聚丙烯低位震荡为主。 俞秉甫从业资格编号：F03123867 联系人王其强电话：0591-38117680邮箱：wangqq@xzfutures.com ⚫策略建议 低位震荡。 ⚫风险提示 原油超预期波动。 1.行情回顾 聚丙烯主力合约低位震荡，周度上涨0.35%。 现货方面，聚丙烯现货重心震荡为主，拉丝排产率低位，存在一定结构性支撑，而需求端目前处于季节性淡季，需求不佳，终端订单疲软，下游对原料刚需采购为主。拉丝区域价差不突出，品种上，拉丝和低熔共聚价差延续扩大态势。美金市场方面，12-1月船期拉丝美金主流报盘在860-880美元/吨。 数据来源：卓创，兴证期货研究咨询部 2.成本及利润 原油偏弱震荡。市场对OPEC+最新后期减产协议存质疑，以及美国原油库存持续增加，需求忧虑攀升，压制油价，而原油持续走弱后，沙特及俄罗斯 督促OPEC+成员国遵守减产协议，原油低位修复反弹，整体偏弱震荡，前期低点存在一定支撑。 PDH利润承压，油制利润延续修复。近期原油总体承压，油制利润有所修复，而丙烷回落不及油价，PDH利润仍承压。 数据来源：Wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：Wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：卓创资讯，兴证期货研究咨询部 3.供需面分析 3.1供应端 装置负荷略有回升。上周国内PP装置开工负荷率为81.44%，较上一周回升2.19个百分点，较去年同期下降1.11个百分点。新增大连有机新线、北方华锦老线、弘润石化、京博石化二线、宁夏宝丰三期、宁波金发一线等装置停车检修；万华化学、延长中煤榆林二线、独山子石化等装置重启。 数据来源：卓创资讯，兴证期货研究咨询部 数据来源：卓创资讯，兴证期货研究咨询部 3.2需求端 下游企业开工承压。据卓创统计显示，塑编企业开工率维持40%；BOPP企业开工率下滑1个百分点至55%；注塑企业开工率维持50%不变。整体看，季节性淡季下，下游企业新订单仍偏弱，对原料仍以刚需采购为主。 数据来源：卓创资讯，兴证期货研究咨询部 4.聚丙烯库存分析 石化企业库存持稳。截止12月7日石化企业库存为27.96万吨，环比增加0.8万吨，石化企业库存持稳。 图表9：港口库存 数据来源：卓创资讯，兴证期货研究咨询部 数据来源：卓创资讯，兴证期货研究咨询部 数据来源：卓创资讯，兴证期货研究咨询部 数据来源：Wind，兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。