碳酸锂期货期权周报：盘面波动定价 择机把握套期保值机会

1 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年12月10日星期日 碳酸锂期货期权周报 Lithium Carbonate Weekly Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 盘面波动定价 择机把握套期保值机会 【行情复盘】 上周碳酸锂期货盘先降后升，主力合约2401跌0.43%，收于103100元。 【重要资讯】 现货方面，富宝锂电网发布数据显示，12月8日富宝碳酸锂指数报98666元/吨，上涨2333元/吨，电池级碳酸锂报105000元/吨，上涨2500元/吨；工业级碳酸锂（综合）报90000元/吨，上涨2000元/吨。氢氧化锂指数报113000元/吨，持平。锂辉石（非洲 SC 5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报1650美元/吨，持平；锂辉石指数（5％≤ Li2O ＜6％）报9350元/吨，持平；锂云母指数（2％≤ Li2O ＜4％）报3150元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报11500元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报3100元/吨，持平。 近期市场关注度比较高的是蓝科锂业生产情况。12月6日盐湖股份在互动平台表示，生态环境保护督察组对公司提出的问题，公司高度重视，已成立专班，将依法依规全面落实整改，实现盐湖股份公司高质量发展，现公司生产经营均一切正常。目前看碳酸锂供应基本平稳，没有出现进一步的减量。我国碳酸锂价格降至国际洼地，进口量下滑的风险值得警惕。最新数据显示，智利11月出口中国碳酸锂量1.36万吨，环比减少3199吨，降幅19%。 【市场逻辑】 尽管需求季节性弱势影响产业链心态，但供应端环保等变数逐步显现。当前定价已经影响到锂盐的供应和进口。市场情绪企稳后，短期落袋为安情绪推升盘面。需求淡季下游按需采购，短期或难有恐慌性补库。 【交易策略】 从套期保值的角度考虑，前期卖出套保头寸根据现货出货情况和价格趋势及时调仓，近月合约冲高或再现套保窗口；中长期价格趋势未改但盘面整体企稳，需求旺季有真实买盘支撑，二季度合约买入套保头寸继续持有。 2 目录 一、 期现行情回顾 ........................................................................................................................... 1 （一）碳酸锂期货期权行情走势 .................................................................................................................. 1 （二）碳酸锂现货行情走势 ........................................................................................................................... 2 二、近期基本面动向 .............................................................................................................................. 5 （一）重要资讯 ............................................................................................................................................... 5 （二）供需情况 ............................................................................................................................................... 6 （三）库存情况 ............................................................................................................................................... 9 1 一、 期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1-1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/12/8收盘价(元/吨)涨跌(元/吨)涨跌幅(%)成交量(手)结算价(元/吨)持仓量(手)基差(元/吨)碳酸锂240110310093509.9717613103100126990.0015400碳酸锂24029915090009.9822089890024011.0019350碳酸锂24039890089509.9522239830016954.0019600碳酸锂240410220092509.95135710170022664.0016300碳酸锂240510220092509.95176610175014000.0016300碳酸锂240610245093009.983371016505147.0016050碳酸锂2407102300930010.0035683101700158316.0016200碳酸锂240810315093509.975831021007468.0015350碳酸锂240910195092509.98151910080012636.0016550碳酸锂241010135092009.986911006004812.0017150碳酸锂241110085091509.984490100200742117650 来源： 广州期货交易所，方正中期研究院整理 5000070000900001100001300001500001700001900002100002300002500002023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-182023-08-252023-09-012023-09-082023-09-152023-09-222023-09-292023-10-062023-10-132023-10-202023-10-272023-11-032023-11-102023-11-172023-11-242023-12-012023-12-08碳酸锂期货合约走势1月合约2月合约3月合约4月合约5月合约6月合约7月合约8月合约9月合约10月合约11月合约 图1-1：碳酸锂合约价格走势 来源： 广州期货交易所，方正中期研究院整理 2 010000200003000040000500006000070000800002023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-182023-08-252023-09-012023-09-082023-09-152023-09-222023-09-292023-10-062023-10-132023-10-202023-10-272023-11-032023-11-102023-11-172023-11-242023-12-012023-12-08碳酸锂期货合约基差01合约基差 图1-2：碳酸锂主力合约基差走势 来源： 广州期货交易所，方正中期研究院整理 上周碳酸锂期货盘先降后升，主力合约2401跌0.43%，收于103100元。 （二）碳酸锂现货行情走势 -30000-20000-10000010000200003000040000500000500001000001500002000002500003000003500004000004500005000005500006000002007-11-102008-11-102009-11-102010-11-102011-11-102012-11-102013-11-102014-11-102015-11-102016-11-102017-11-102018-11-102019-11-102020-11-102021-11-102022-11-102023-11-10电池级碳酸锂-平均价元/吨电池级碳酸锂-涨跌元/吨 图1-3：电碳价格走势 来源： SMM ，方正中期研究院整理 3 0500010000150002000025000300003500040000450005000055000600002020-11-142021-01-142021-03-142021-05-142021-07-142021-09-142021-11-142022-01-142022-03-142022-05-142022-07-142022-09-142022-11-142023-01-142023-03-142023-05-142023-07-142023-09-142023-11-14电池级碳酸锂-工业级碳酸锂元/吨 图1-4：电碳-工碳价差走势 来源： SMM ，方正中期研究院整理 现货方面，富宝锂电网发布数据显示，12月8日富宝碳酸锂指数报98666元/吨，上涨2333元/吨，电池级碳酸锂报105000元/吨，上涨2500元/吨；工业级碳酸锂（综合）报90000元/吨，上涨2000元/吨。氢氧化锂指数报113000元/吨，持平。锂辉石（非洲 SC 5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报1650美元/吨，持平；锂辉石指数（5％≤ Li2O ＜6％）报9350元/吨，持平；锂云母指数（2％≤ Li2O ＜4％）报3150元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报11500元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报3100元/吨，持平。 4 表1-2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 2023/12/82023/12/1本周价格上周价格锂精矿锂辉石精矿(6%，CIF中国）美元/吨16151730-115-6.65%金属锂金属锂(≥99% 工、电/国产）万元/吨#N/A#N/A#N/A#N/A电池级碳酸锂(99.5%）万元/吨11.8513.00-1.15-8.85%工业级碳酸锂(99.2%）万元/吨10.5311.85-1.33-11.18%电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒）万元/吨10.9011.95-1.05-8.79%电池级氢氧化锂(56.5%微粉型）万元/吨11.7012.85-1.15-8.95%氢氧化锂(56.5% 电池级CIF中日韩)美元/公斤17.1018.50-1.40-7.57%氢氧化锂(56.5% 工业级/国产)万元/吨10.0511.10-1.05-9.46%钴酸锂钴酸锂(60%、4.35V/国产)万元/吨19.0020.30-1.30-6.40%锰酸锂(动力型)万元/吨4.555.10-0.55-10.78%锰酸锂(容量型)万元/吨3.954.45-0.50-11.24%三元材料523 (多晶/消费型)万元/吨12