“2024年经济展望系列”之四：“破立并举”的房地产投资

房地产投资展望：2024年经济展望系列之四

1. 2023年房地产市场回顾

• 关键词：“出清、支持、防风险”。市场经历了去库存化的过程，政策层面提供了支撑，并加强了风险防控。
• 销售表现：2023年房地产销售持续下滑，但相比2022年有所改善，预计全年销售降幅约为15%，考虑基数效应，实际降幅约30%。
• 政策动态：8月起，各地房地产政策加速放松，特别是对一、二线城市的支持，推动了部分市场回暖。

2. 2024年展望及新发展模式

• 延续逻辑：2024年，市场仍将以出清、支持和防风险为核心，但关注点转向新的发展模式带来的增量投资机会。
• 增量投资：
  • 保障房建设：预计年均投资额超过1万亿元，占地产投资的9%左右，有助于稳定市场。
  • 城中村改造：总投资规模约5万亿元，每年平均投入1万亿元，可能与保障房建设有重合部分。
• 投资预期：2024年房地产开发投资降幅有望明显收窄，得益于新增投资项目的推进。
• 投资时间线：大规模建设预计最早在第二季度启动，下半年开始逐步对投资端产生影响。

3. 风险提示

• 房地产企业风险：潜在的超预期风险暴露。
• 建设积极性：保障房和城中村改造项目的建设积极性可能不足。

报告总结：2023年的房地产市场以“出清、支持、防风险”为核心特征，显示出明显的调整与恢复迹象。进入2024年，市场关注点将转向由新发展模式带来的增量投资机会，尤其是保障房建设和城中村改造项目。这些新项目预计将贡献显著的投资量，有望缓解房地产市场的下行压力，并促进经济的平稳发展。然而，报告也明确指出了一些潜在的风险因素，包括房地产企业的风险暴露及建设项目的积极性问题，这些都需要持续的关注与管理。