纸浆期货日度报告

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆期货主力合约周一日间止跌反弹，小幅上涨。现货市场走势分化，针叶浆以及化机浆维稳出货。阔叶浆以及本色浆部分业者适当降价，下游买涨不买跌情绪浓厚，采浆较为谨慎。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月04日星期一 纸浆从供需上去看，并未出现如盘面市场一样的剧烈变化，盘面成交持仓比值大幅增加，部分是源自国内成品纸市场由强转弱，以及12月仓单注销后现货市场针叶浆压力会继续加大，截至周一，期货仓单量下降幅度有限，维持高位。根据PPPC统计，10月全球商品浆发运季节性下降，针叶浆同比增幅收窄，对中国市场供应仍较高，同时10月生产商木浆库存由降转增，边际转差，需要关注回升趋势是否延续。 上周国内港口木浆库存大幅减少，10月欧洲港口木浆库存接近120万吨，较今年最高点下降60万吨，且当前库存已低于去年四季度，海外市场到货大幅减少后，库存压力缓解，但需求仍偏差。根据Fastmarkets消息，纸浆期货下跌后，市场缺乏套利机会，贸易商采购意愿较低，供应商寄希望于长协买家拿货。价格方面，北欧NBSK涨20-50美元到750-780美元/吨，加拿大NBSK持平于750-780美元/吨，人民币汇率波动收窄，加针折算进口成本在6100-6350元/吨。后期纸浆供应仍有上升空间，国内需求因纸厂自身库存回升，补库意愿不高因此木浆暂时偏弱，但相比上半年全球高库存及新产能大幅投放的环境，纸浆目前形势还是要好于当时，因此浆价仍以高位回调但难以跌至之前低点看待，结合成本看5500元支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 由于海外报价暂未出现调降信号，期货贴水幅度扩大后，在5500元以下考虑带止损轻仓试多，但上行驱动及空间可能也比较有限。 一、现货市场 （一）纸浆市场 1、木浆： 现货市场走势分化，进口针叶浆以及化机浆维稳出货。进口阔叶浆以及本色浆部分业者适当降价吸单，阔叶浆价格调整幅度在25-100元/吨，本色浆价格调整幅度在50-150元/吨。下游买涨不买跌情绪浓厚，采浆较为谨慎。 2、非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。竹浆市场稳价出货为主，西南漂白竹浆板出厂价格参考5500元/吨左右，本色竹浆板价格参考4500元/吨左右；甘蔗浆市场平稳跟进，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格4750-4850元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4500元/吨，漂白苇浆板报价参考4800元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （二）成品纸市场 1、生活用纸： 生活用纸市场行情窄幅下探，下游采买谨慎，市场供需博弈。由于部分纸企让利出货，市场动销略好转，但供应压力仍存，市场心态不乐观。加工厂订单情况一般，部分开工积极性不足，谨慎观望纸浆价格变化。 2、白卡纸： 白卡纸市场价格稳中有降。市场需求较淡，业者后市看法不乐观，叠加年末促量回款，华南地区贸易商出货价格整体下滑。其他区域亦有贸易商让利走货，主流价格尚维持在区间内波动。纸厂开工尚稳，但近期整体接单一般，出货略有放缓。 3、文化纸： 双胶纸市场行情局部偏弱。纸厂挺价运行，报盘多持稳，接单情况相对一般。下游经销商交投偏弱，北方市场价格暂稳，但业者对后市多有看空心态，市场信心不足。华南地区成交价格出现个别松动。今日铜版纸市场行情个别松动。纸企开工基本正常，报盘稳定。下游经销商出货节奏偏缓，华北、华南地区有个别价格出现松动，实际成交情况不佳，业者对后市信心不足，市场出现看空心态。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、期货市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、纸浆供需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、纸浆及成品纸库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、纸浆期货成交持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。