纸浆期货日度报告

期货研究院 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆期货主力合约周一高位回落，收盘价略跌。河北地区生活用纸企业开工不足，同时对针叶浆采买积极性偏低，业者交付合同为主。市场偶有价格，市场部分乌针、布针含税参考价5750元/吨。进口阔叶浆含税参考价4850-4950元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2023年12月25日星期一 纸浆上周止跌后持续走强，国内现货市场表现平淡，成纸纸价格多继续下调，生活用纸开工率大幅回落，文化纸及白卡纸持稳。国内主要港口及地区木浆库存略增3%。11月中国纸浆进口323万吨，维持年内高位，内需依然较强。11月欧洲港口库存继续小幅减少，但11月全球生产商木浆库存分化，阔叶浆继续增加，针叶浆则创今年以来新低，产能大量投放可能对阔叶浆市场产生影响，库存边际变化对市场而言并不有利。不过目前海外库存压力明显缓解，对价格形成支撑，但需求仍偏差，低库存不构成主动补库驱动。上周根据Fastmarkets消息，纸浆期货走弱削弱中国市场进口需求，促使部分卖家将NBSK价格降至730美元/吨，但Arauco继续挺价，支撑市场心态，部分供应商表示成交价高于730美元，目前加拿大和北欧NBSK的价格为730-780美元/吨，低价略降，整体持稳，Arauco的漂阔浆价为630美元/吨，Suzano对12月漂阔浆调涨了20美元/吨，据悉1月阔叶浆报价继续涨10美元。除俄针以外市场的针叶浆目前即期到中国成本大概在5950-6350元/吨，主流成本大概6100元。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 虽然受到外盘报价坚挺及欧线大涨的利多影响，但内需未见明显好转将压制纸浆上涨空间，结合进口成本看，针叶浆上方压力放在5950-6100元/吨，即期货平水进口成本附近。 期货贴水进口成本幅度收窄后，倾向于偏空配，05合约反弹至5850附近尝试少量做空，5930以上止损。 一、现货市场 （一）纸浆市场 1、木浆： 期货震荡下行，利空现货市场。进口木浆现货市场以稳居多，区域价格窄幅回落。其中，进口针叶浆价格回落25元/吨，进口阔叶浆价格回落50元/吨。交投表现平淡，下游多持观望心态。 2、非木浆： 非木浆市场平稳运行。西南漂白竹浆板出厂价格参考5500-5700元/吨，本色竹浆板价格参考4600-4700元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格4700-4800元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4500元/吨，漂白苇浆板封盘，暂不报价。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （二）成品纸市场 1、生活用纸： 生活用纸市场行情盘整，下游采买仍偏刚需，市场交投节奏不一。纸企开工积极性不足，局部减产或检修，市场动销改善不足。终端市场订单略有改善，但难有明显利好提振，加工厂囤货意向不足，消化库存为主。 2、白卡纸： 白卡纸市场价格延续下跌趋势。规模纸厂月末结算价格多数尚未明确，个别下调，中小企业个别下滑50-100元/吨。市场方面，因需求有限，业者后市心态偏空，贸易商存低价抢单，广东出货价格继续下滑100元/吨左右，其它市场成交重心亦稳中有降。 3、文化纸： 双胶纸市场主流偏稳整理。临近月末，纸厂方面疲于调价，但有个别释放偏空信号。经销商短期延续出货为主的心态，部分成交可商谈空间偏宽。下游印厂采买积极性未见显著提升，场内观望氛围延续。铜版纸市场价格暂无明显波动。纸厂多延续稳盘状态交付部分前期订单，浆价震荡趋弱，成本端对于纸厂后续信心提振不足。经销商促量意愿仍存，但近期社会面订单仍乏向好，市场交投氛围较为清淡。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、期货市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、纸浆供需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、纸浆及成品纸库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、纸浆期货成交持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。