煤焦周报：乐观氛围强化 煤焦继续向好

◼观点策略 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 单边可轻仓操作，套利做多炭煤比可继续持有。 煤焦周报 ◼逻辑驱动 2023年12月1日 1、政策优化力度加大，虽然弱现实没有明显改善，但市场情绪好转； 王庆文（F0284612，Z0010549）wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 2、寒潮来袭，叠加安监再次收紧，部分煤种供应偏紧，蒙煤通关也面临季节性回调； 3、资金持续托底，下游开启冬储补库； 4、受利润及项目回款等因素影响，贸易商现金流动性趋紧，贸易量持续收缩。 联系人：刘宗赫（F03109124） lzh@zcfutures.com ◼后期关注点 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 钢材需求结构转换，下游产品出口情况，新开工项目实质推动情况。 ◼风险提示 1、调控政策超预期。2、焦炭产能调整增速。3、海外通胀受控程度。 一、核心观点 动力煤与炼焦煤市场运行出现分化，短期内炼焦煤估值仍有较强支撑。蒙煤通关高位震荡，进入冬季后将面临季节性回调。寒潮来袭，叠加安监再次收紧，部分煤种供应仍然偏紧。焦煤逐步累库，整体库存依旧偏低。钢厂利润继续回调，提涨落地预期增强。下游成材开始冬储补库，需求短期内有所支撑。 本周双焦期货价格突破新高后，盘面经历了短暂的回调。12月初到12月中旬还有政治局会议和中央经济工作会议，政策支持力度存在加码预期。在情绪的烘托下，双焦底部支撑依然较强。不过，宏观矛盾仍继续积累，产业依旧处于再平衡的深度调整之中。 后期关注下游产业转型带来的实际需求变化量。 操作建议：单边可轻仓操作，套利做多炭煤比可继续持有。 二、行业要闻 1、自活动组织对澳大利亚最大煤炭出口港纽卡斯尔港（Port of Newcastle）实行封锁行动以来，目前已有100多名气候活动人士被拘捕。在该组织原计划于11月25日上午10时对纽卡斯尔港进行30小时的海上封锁活动，但活动结束后，大批抗议者仍拒绝离开海面，因而遭到拘捕。 2、29日，全国安全生产电视电话会议在京召开。会议要求，要准确掌握矿山真实安全状况，强力推进矿山安全整治，对井下井上区域全面排查“过筛子”，尽快消除浴室吊篮等安全隐患，深化矿山重大灾害治理，严厉打击超挖超采、私挖乱采、逃避监管等行为。 3、近日，继邵寨年产240万吨煤矿、安家庄年产500万吨煤矿通过核准后，甘肃省灵台县唐家河矿井及选煤厂项目再次获国家发改委核准批复，明年上半年可开工建设。至此，灵台县共核准煤炭年产能1240万吨。灵台县地处古鄂尔多斯聚煤盆地南缘，是全国14个大型煤炭基地之一黄陇基地的重要组成部分，境内煤炭资源储量丰富，已探明煤炭地质储量50.2亿吨，预计煤炭地质储量在200亿吨以上。 4、受近期煤矿事故频发影响，产地安监形势升级，吕梁中阳区域煤炭生产加工企业计划于今起全面停产整顿，具体恢复时间暂不明确，影响同品种低硫主焦、中硫主焦、中硫瘦焦煤供应偏紧。 三、本周数据 1.价格统计 进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格340.2美元/吨，周环比上调5美元。美国产主焦煤CFR价格330美元/吨，周环比持平；加拿大产主焦煤CFR价格315美元/吨，周环比持平。俄罗斯K4主焦煤价格2330元/吨，周环比上调80元。 沙河驿蒙古主焦煤货提价2345元/吨，周环比下调10元；满都拉口岸蒙古主焦煤货场提货价1600元/吨，周环比上调70元。本周甘其毛都口岸日均通车1072车，策克口岸日均通关795车，满都拉口岸日均通关348车，三大口岸通关总量继续小幅回调。 港口准一焦贸易出库含税报价2400元/吨，周环比上调20元；外贸价330美元/吨，周环比上调5美元。本周焦炭发起新一轮提涨，暂未落地。 运输成本端，孝义至日照汽运价格222元/吨。海运煤炭运价指数OCFI报收811.37点。主流煤种远期报价不断上涨，其他煤种远期价格基本保持平稳运行。 2.库存变动 本周进口焦煤港口库存196.03万吨，较上周增库3.36万吨。煤矿焦煤库存207.53万吨，较上周减少5.09%。焦化企业焦煤库存1049.18万吨，较上周增加3.66%。钢厂焦煤库存790.71万吨，较上周增加1.74%。焦煤总库存2078.62万吨，较上周增加1.9%。 港口焦炭库存202.45万吨，较上周增库10.2万吨。焦化企业焦炭库存65.01万吨，较上周减少11.81%。钢厂焦炭库存582.47万吨，较上周增加0.66%。焦炭总库存830.38万吨，较上周增加1%。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 3.生产情况 本周110家样本洗煤厂开工率70.28%，较上周降2.24%；日均产量59.85万吨，降2.43万吨。本周炼焦亏损继续收窄，目前每吨亏损18元。大型焦化企业开工率78.63%，较上周下调0.47个百分点；焦钢企业日均焦炭合计产量113.22万吨，环比上升0.19%。 需求方面，本周钢厂高炉开工率80.86%，环比增加0.74个百分点；高炉炼铁产能利用率87.63%，环比下降0.33个百分点；日均铁水产量234.45万吨，环比下降0.88万吨。钢厂盈利率39.39%，环比持平。五大钢材总产量920.94万吨，较上周增加10.99万吨，其中螺纹增产6.06万吨，热卷增产6.57万吨。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 郑州营业部 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 太原营业部 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132733 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2222072 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2210860 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951139 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 厦门营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85665911西安营业部 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 宁波分公司 扬州营业部 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3电话：0574-87377105 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 敬请参阅最后一页之特别声明7特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。