PTA周报：加工费回落 PTA延续震荡运行

国信期货PTA周报2023年12月03日 目录 2基本面分析 CONTENTS 行情回顾 第一部分 主力合约走势 现货价格大跌，基差震荡走弱 截止12月1日，PTA现货周均价格5685元/吨，周环比下跌210元/吨。 基本面分析 第二部分 PTA装置运行情况 装置重启多于检修，PTA负荷环比提升，市场货源供应充裕 截止12月1日，PTA装置周均开工负荷为81.4%，周环比上升2.9%。7月5日剔除283万吨长停装置，12月起加入逸盛海南2#，PTA产能基数调整为7872.5万吨。海南逸盛2#125万吨11月19日产出合格品，另外125万吨计划12月投产。 PTA社会库存环比累积 卓创口径，上周PTA社会库存334.8万吨，环比增加6.1万吨。12月1日，PTA工厂库存5.02天，周环比下降0.12天；注册仓单15837张，周环比增加582张。 PTA成本重心下移，加工费高位明显回落 截止12月1日，PTA周均生产成本5337元/吨（环比-108），现货周均加工费347元/吨（-102）。 内销市场需求好转，江浙织机开工小幅提升，坯布库存环比下降研究咨询部 截止12月1日，江浙织机周均开工率75.9%，环比上升0.3%，华东织造企业坯布库存31.0天，环比下降1.0天。 终端需求尚可，聚酯负荷偏稳运行，但年底预期回落 截止12月1日，聚酯工厂周均开工率为87.4%，周环比上升0.3%。11月9日起聚酯产能基数调整为7917万吨。 月底聚酯产销适度放量，长丝库存环比下降 聚酯价格震荡分化，但原料大幅回落助力现金流改善 国内装置陆续重启，PX负荷提升至高位，甲苯库存快速增加 石脑油价差回升，亚洲PXN高位回落，美亚套利窗口尚未开启 后市展望 第三部分 后市展望 结论及建议 需求端，内销市场需求好转，织机开工小幅提升，聚酯产销适度放量，长丝库存环比去化，聚酯负荷高位偏稳运行，且原料回落后现金流明显改善，关注后续终端订单变化。 供应端，装置重启多于检修，PTA负荷环比提升，市场货源供应充裕，PTA社会库存环比累积，但周末大厂停车检修，本周供应预期收缩。 成本端，国内装置陆续重启，PX负荷提升至高位，PXN价差承压回落，成本端关注油价波动。 综合来看，PTA短期延续震荡运行，关注原料价格走势，建议短线操作思路，逢高锁定加工费。 风险提示：原油价格大跌、PTA检修不及预期。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：贺维从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679电话：0755-23510000-301706邮箱：15098@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。