圭亚那Payara项目投产，渤海油田产量创历史新高

中国海油项目与产量分析

研报概览

• 事项与成就：

  • 中国海油宣布Payara项目安全投产，标志着公司在圭亚那的Stabroek区块又一重要进展。
  • 渤海油田油气日产量首次突破10万吨，刷新历史记录。

• 公司亮点：

  • 坚定执行增储上产策略，国内外油气产量增速显著高于行业平均水平。
  • Payara项目预计2024年达到高峰产量22万桶/天，Stabroek区块未来勘探开发潜力巨大。
  • 拥有国内最大海上油田——渤海油田，通过技术创新和高效管理，产量持续增长。

项目与产量详情

• 圭亚那Payara项目：于2023年11月15日投产，设计储油能力约200万桶，高峰产量预计为22万桶/天。该区块其他项目包括Liza一期和Liza二期，合计日产量可达60万桶油当量。

• Stabroek区块：中国海油持有25%权益，拥有巨大的勘探开发潜力，目前产量稳定增长，计划2027年日产量突破100万桶油当量。

• 成本优势：开发成本相对较低，盈亏平衡点在25美元/桶至35美元/桶之间，展现出强大的成本控制能力。

渤海油田表现

• 作为国内最大的海上油田，渤海油田自2019年起，原油日产量持续攀升，成为我国第一大原油生产基地和第二大油气田。
• 通过深化天然气勘探和开发，实现从“缓升”到“稳增”的转变，推动了“双高”油田的创新挖潜模式。

投资建议

• 鉴于中国海油在全球范围内拥有优质油气田资源，通过持续的增产策略和成本管控，保持了行业领先的成本优势。
• 在预期2024年油价维持高位的情况下，公司利润将持续增长，结合高分红的确定性，为投资者提供了良好的收益前景。
• 综合考量，维持对中国海油的“买入”评级。

风险提示

• 原油价格波动风险、自然灾害风险、新项目投产不确定性、地缘政治风险及政策风险需重点关注。

此研报强调了中国海油在国内外油气领域的卓越表现，特别是在圭亚那的Stabroek区块和渤海油田的显著成就，以及公司通过持续的增储上产、成本控制和技术创新保持的竞争优势。