【有色金属】日报-2023-12-01

追求卓越 建设专业精准能源特色的卓越期货公司 作者:李全冲从业资格证号:F3008176投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2023.12.01标题:多头热情承压，铜价上行趋势放缓 摘要： 美国通胀压力继续放缓，美联储官员讲话进一步增加市场对美联储已经完成本轮加息的预期，但强调在相当长的一段时间内保持限制性政策，美元指数止跌反弹，叠加国内制造业需求不足，市场多头热情承压。铜下游消费走弱，但库存继续下降，部分地区货源紧张，支撑铜价。铝锭近期开始快速去库，主因到货减少，云南减产影响或将凸显，但实际下游消费需求依然疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。 今日沪铜小幅震荡上行，而沪铝大幅小幅震荡收跌。截至12月1日收盘，沪铜主力CU2401合约收报68360元/吨，涨140元/吨，涨幅0.21%。沪铝主力AL2401合约收报18530元/吨，跌70元/吨，跌幅0.38%。 据央视财经12月1日讯，美国商务部11月30日公布的数据显示，美国10月PCE价格指数同比增长3%，低于前值的3.4%，符合市场预期。剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数同比增长3.5%，低于前值的3.7%。分析指出，尽管夏季消费热潮推动美国第三季度GDP按年率计算增长5.2%，美国的经济活动在10月份以来有所放缓，而这在理论上有利于抑制通胀。在这一数据公布后，投资者对美联储结束本轮加息周期并将开启降息的预期升温。 当地时间11月30日，纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上表示，美联储的基准贷款利率已处于或接近峰值水平，并强调当前的货币政策“限制性相当强”。威廉姆斯称，现在美联储的利率“估计是近25年来最具限制性的”。他预计，为了完全恢复物价的平衡，在相当长的一段时间内保持限制性立场是合适的，这能使通胀在持续的基础上回到央行2%的长期目标。美联储“三把手”威廉姆斯称，为了完全恢复物价的平衡，在相当长的一段时间内保持限制性政策是合适的。旧金山联储行长戴利称，现在根本没有考虑降息的可能性。 国内方面，与国家统计局发布制造业PMI数据走势不同，12月1日发布的11月财新中国制造业PMI录得50.7，重回扩张区间，升至近三个月新高。新订单总量持续加速增长是带动财新中国制造业PMI回升的主要动力，当月新订单增幅创下了7月以来最好表现。但国家统计局公布的制造业新订单指数为49.4%，连续两月位于临界值以下。根据中国物流与采购联合会的介绍，11月反映市场需求不足的企业比重也时隔三月后再次超过60%。这与调查样本覆盖企业不同有关。整体来看，当前内外部需求仍有不足，经济回升基础还需进一步巩固。 铜方面，电解铜库存本周重回下降趋势。据SMM12月1日讯,截至12月01日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.37万吨至5.49万吨，较上周五下降0.21万吨。总库存较去年同期低5.78万吨。另外，本周上海和江苏地区库存都下降，主因进口和国产铜到货都减少，而广东地区进口铜到货增加，而下游加工企业停产检修，导致出库量下降，库存增加。 电解铝方面，近期铝锭去库速度略超预期。11月30日，SMM统计国内电解铝锭社会库存59.8万吨，较本周一库存减少2.0万吨，较上周四库存减少4.6万吨，较去年历史同期库存高9.8万吨。周中，华东和巩义地区的持续快速去库加速了国内库存的下降，而库存加速下降主因到货减少，实际成交有所减弱。 整体来看，美国通胀压力继续放缓，美联储官员讲话进一步增加市场对美联储已经完成本轮加息的预期，但强调在相当长的一段时间内保持限制性政策，美元指数止跌反弹，叠加国内制造业需求不足，市场多头热情承压。铜下游消费走弱，但库存继续下降，部分地区货源紧张，支撑铜价。铝锭近期开始快速去库，主因到货减少，云南减产影响或将凸显，但实际下游消费需求依然疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转 载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688