晶科能源机构调研纪要

晶科能源机构调研报告调研日期: 2023-11-01 晶科能源是一家全球知名的太阳能科技公司,致力于光伏产业链核心环节的研发制造和清洁能源整体解决方案提供。公司成立于2001年,总部位于中国上海,目前旗下拥有14个全球化生产基地,产品服务于全球160余个国家和地区的3000余家客户,多年位列全球组件出货量冠军。晶科能源在光伏行业中率先建立了从硅片、电池片到组件生产的“垂直一体化”产能,其单晶硅片、电池、组件产能分别达到65GW、55GW和70GW,并建立了行业最大规模的N型电池产能共35GW。公司现有研发和技术人员1,000余名,取得多项国际国内行业标准的主导制定权,并积极布局光伏建筑一体化、光伏制氢、储能等领域,致力于打造新能源生态圈。晶科能源于2022年在上海证券交易所科创板上市,其控股股东晶科能源控股有限公司于2010年在纽约证券交易所上市。 2023-11-30董事会秘书 蒋瑞,投资者关系总监 魏添,投资者关系经理 陈普妆,章友浩2023-11-012023-11-30业绩说明会,路演活动,现场参观各地券商策略会、公司现场调研、线上电话会议、线下参观 广发基金基金管理公司-景顺长城基金基金管理公司-鹏华基金基金管理公司-交银施罗德基金基金管理公司-鹏扬基金基金管理公司-兴全基金基金管理公司-华宝基金基金管理公司-万家基金基金管理公司-中信保城基金-- 泰康资产保险资产管理公司-光证资管资产管理公司-华泰柏瑞基金基金管理公司-国寿养老寿险公司-华泰资产保险资产管理公司-GIC投资公司-Public Investment Fund其它-UBS AM--Sigmoid-- Redwheel--East Capital其它-Handelsbanken交易所-Invesco其它-南方基金基金管理公司-Alpine--Citadel--Comgest其它-Davidson Kempner其它- JPM AM--LMR--Manulife其它-Polymer--Anatole其它-Marshall Wace其它-博时基金基金管理公司-ICICI Prudential--长江证券证券公司- 东吴证券证券公司-中信建投证券证券公司-中金公司证券公司-招商证券证券公司-财通证券证券公司-海通证券证券公司-华创证券证券公司-方正证券证券公司-招商基金基金管理公司- 西部证券证券公司-浙商证券证券公司-东北证券证券公司-凯基证券证券公司-华金证券证券公司-中邮证券证券公司-摩根士丹利投资公司-花旗证券证券公司-中信里昂证券证券公司- 美银证券证券公司-摩根基金基金管理公司-大成基金基金管理公司-汇添富基金基金管理公司-农银汇理基金基金管理公司- 1、 公司对今年四季度和明年全年预期如何?公司有信心超额完成今年四季度23GW的组件出货目标,当前国内地面电站项目招标和装机在积极推进。预期明年全球市场维持健康增速,各个主要市场需求总体乐观,但不同市场间价格和盈利分化加大。公司有信心在市场份额及经营业绩方面相较同业有更好的边际变化。 2、 如何看待组件招标价格持续下行?在当前价格下盈利情况如何展望?光伏组件价格下降有望加速行业落后产能的出清,最终推动供需关系趋于平衡。N型TOPCon技术相较于PERC及其他技术路线具备更优的综合性能和降本潜力。未来一体化的、有技术领先优势或规模成本优势的企业会有更好的盈利机会。 3、 当前公司产能利用率情况如何?得益于公司在手订单饱满、行业N型TOPCon先进产能总体供应仍然较为紧缺,公司四季度整体产能利用率处于高位。 4、 公司明年签单饱和度和价格如何?公司当前签单稳步推进,预计至年底可完成接近明年出货目标一半左右的订单签订。从当前在手订单来看,不同市场价格分化较大,其中美国、中东等市场的签单饱和度及订单价格相对较高。 5、 公司山西大基地建设推进情况如何?公司山西一体化N型大基地项目目前已正式开工建设,每期建设规模为拉棒、切片、电池、组件各14GW,其中,第一、二期项目预计2024年上半年投产,年底前满产,目前工程建设正有序推进,预计项目满产后将进一步优化公司生产成本。