大类资产跟踪周报：北交所虹吸效应明显，A股三大股指悉数收跌

此报告分析了近期大类资产的表现以及对中国股市的影响。关键要点如下：

权益市场：

• A股市场受到北向资金流出、北交所股票上涨及房地产政策等因素的影响，三大股指整体收跌。
• 房地产领域政策利好，如中资房地产商白名单及金融座谈会提出的支持措施，对地产板块形成提振。
• 当前市场估值合理，外部环境改善、中美关系缓和及经济修复趋势为市场提供了积极信号。

大类资产周度跟踪：

• 美股领涨，表现优于其他资产类别。
• 国内方面，汇率压力缓和，政策对经济的支撑作用增强，但北向资金流出及北交所的影响使得A股市场承压。
• 全球大类资产中，表现最好的为纳斯达克指数、日经225及德国DAX指数，而表现相对较弱的是恒生指数、沪深300及ICE WTI原油。

股票市场：

• A股各大指数均下跌，价值风格相对占优。
• 行业层面，农林牧渔、房地产及医药生物行业表现较好，而通信、国防军工及电子行业表现较差。

债券市场：

• 利率曲线呈现熊平形态，中美利差有所缩小。
• 资金面压力导致利率上行，但中美利差的收敛提供了支撑。

大宗商品市场：

• 大宗商品整体呈现涨多跌少态势，贵金属价格高位震荡。
• 黑色系商品受政策利好影响反弹，而能源类商品受全球经济形势影响下跌。
• 金价长期看多，但短期内可能进入高位震荡阶段，需更多经济数据佐证才能向上突破。

高频数据跟踪：

• AH股溢价小幅回落，但仍处于历史高位区间。
• 股债比价也有所变化，显示市场对风险的评估有所调整。

策略建议：

• 推荐资产配置顺序为美股＞港股＞A股＞大宗商品＞债券。
• 在政策组合拳落地、经济修复的背景下，建议关注大金融、生物医药及科技板块。

风险提示：

• 地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行等风险需密切关注。

总结而言，报告强调了大类资产的近期表现、中国股市的特定影响因素以及未来投资策略的建议，同时提醒了潜在的风险点。