纸浆期货日度报告

期货研究院 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆期货主力合约周三尾盘快速下跌，全天收盘价下跌3.7%。期货下跌利空现货市场，部分业者降价出货，江浙沪地区进口针叶浆现货价格下调，银星5900-5950元/吨，月亮6000元/吨。 根据资讯机构的统计，11月国内生活纸企业成品库存回升，开工率下滑，文化纸开工率增减不一。10月欧洲港口木浆库存继续回落，相比今年最高点下降60万吨，且当前库存已低于去年四季度，海外市场在到货持续减少后，库存压力明显缓解。而根据Fastmarkets，纸浆期货下跌后，市场缺乏套利机会，贸易商等采购木浆意愿较低，供应商当前寄希望于长协买家拿货，后者可能为履行合同并为从中获取年度返利而采买进口木浆，价格方面，北欧NBSK涨20-50美元到750-780美元/吨，加拿大NBSK持平于750-780美元/吨。汇率波动收窄，加针折算进口成本在6100-6350元/吨，盘面贴水500-700元/吨， 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年11月29日星期三 后期全球木浆供应仍有释放空间，而内需在三季度备货之后，短期可能无继续补库意愿或空间，因此相比10月之前，成品纸市场转差，而在前期纸厂开工回升，厂内成品库存累积后，纸厂压力有所增大，但相比上半年全球高库存及新产能大幅投放影响，纸浆目前形势还是要好于当时，因此浆价仍以高位回调但难以跌至之前低点看待，结合成本看5500元支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货价格破位下跌，短线偏空操作，但当前期货贴水即期进口成本较多，因此建议轻仓操作。 一、现货市场 （一）纸浆市场 1、木浆： 纸浆期货走弱，利空现货市场业者心态。加之基本面表现偏弱，现货交投欠佳，部分业者降价出货。今日进口针叶浆现货价格下调幅度在50-100元/吨，进口阔叶浆现货价格下调幅度在25-75元/吨。江浙沪地区进口针叶浆银星5900-5950元/吨，月亮6000元/吨。阔叶金鱼、鹦鹉5250-5350元/吨，小鸟5200元/吨。 2、非木浆： 非木浆市场平稳运行。西南漂白竹浆板出厂价格参考5500-5700元/吨，本色竹浆板价格参考4600-4700元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格4700-4800元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4500元/吨，漂白苇浆板封盘，暂不报价。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （二）成品纸市场 1、生活用纸： 生活用纸市场行情盘整，下游刚需采买，让利出货情况存在。当前纸企开工积极性一般，部分小企减产情况存在，库存相对宽松，供应比较充足，下游刚需采买，高价成交不足，供需博弈。终端市场表现一般，市场难有明显利好。 2、白卡纸： 白卡纸市场暂维持横盘整理。由于终端需求整体偏弱，个别贸易商存低价抛货现象，但纸厂维持挺市态度，考虑成本因素，多数贸易商出货价格波动不大。华南市场价格相对较低，超高松白卡纸个别低价在4600-4700元/吨，主流价格尚在5000-5100元/吨。 3、文化纸： 双胶纸市场延续横盘整理。纸厂近期出货为主，临近月末疲于调整报盘。经销商反馈出货仍欠理想，自身成本支撑下，稳价观望居多。下游印厂采买热情不高，刚需询盘现象普遍，需求提振乏力。今日铜版纸市场维持稳定运行。华北市场交投氛围平平，经销商对于后市预期较为谨慎；华东及华南市场整体偏稳，市场成交规模有限；西南市场活跃度不高，业者观望心理不减。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、期货市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、纸浆供需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、纸浆及成品纸库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、纸浆期货成交持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。