申万期货品种策略日报：铜锌铅

20231103申万期货品种策略日报-铜锌铅 申银万国期货研究所李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241 国内期货市场 上期所主力合约 铜 锌 铅 前日收盘价 67,410 21,530 16,460 涨跌 150 550 175 涨跌幅 0.22% 2.62% 1.07% 成交量 57,858 271,142 49,057 持仓量 152,858 93,386 63,628 持仓量变化 -448 11,452 1,458 现货市场 上海金属网 铜 锌 铅 现货价格 67,800 21,680 16,390 涨跌 -35 620 170 升贴水 140 150 -25 国外市场 伦敦金属交易所 铜 锌 铅 3个月收盘价 $8,179.50 $2,480.00 $2,128.00 前日3个月收盘价 $8,108.00 $2,497.00 $2,109.50 涨跌 $70.00 -$20.00 $24.00 涨跌幅 0.86% -0.80% 1.14% 成交量 17,404 10,039 4,215 最高 $8,194.00 $2,538.00 $2,129.00 最低 $8,123.50 $2,473.00 $2,108.00 现货升贴水 0.00 -11.76 0.00 库存 170,825 82,200 129,650 库存变化 -3,575 -500 1,300 跨市套利 沪期货/伦敦 铜 锌 铅 沪期货主力/伦敦3个月 8.24 8.68 7.73 宏观消息 中国央行、外汇局：因城施策指导城市政府精准实施差别化住房信贷政策。会议强调，坚持深化金融改革，加快建设现代中央银行制度，健全货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架；推动金融稳定立法，加快金融稳定保障基金建设，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 行业信息 盛达资源日前发布2023年了三季度报告。前三季度，公司实现营业收入15.03亿元，同比增长23.32%；归母净利润1.34亿元，同比减少39.16%。从单季来看，第三季度实现营收6.86亿元，同比增长11.76%，环比增长27.93%；归母净利润7277.7万元，同比下降37.55%。 评论及策略 铜：夜盘铜价震荡整理。今晚美国将公布10月份非农就业数据，新增就业料较9月份下降近50%，或进一步增强美联储加息周期可能结束的预期。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，但扶持政策持续加码。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。锌：夜盘锌价回落，市场逐步消化NYSTAR关闭两座矿山的忧虑，这两座矿山产量较低。目前冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。短期锌价可能回落，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。