石油沥青日报：库存维持中低位，市场压力有限

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、11月1日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2401合约下午收盘价3743元/吨，较昨日结算价上涨15元/吨，涨幅0.4%；持仓264251手，环比增加2274手，成交 249557手，环比增加78640手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3936—4296元/吨；山东，3680—3880元/吨；华南，3820—3970 元/吨；华东，3870—4020 元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青 CFR 人民币完税价格：华南，4760-4920 元/吨；华东，4290-4550 元/吨；北方，4290-4550 元/吨。 4、据塔斯社，俄罗斯石油管道运营商发言人Igor Dyomin表示，由于风暴原因，俄罗斯石油管道运输公司将一些原油和成品油的装载从10月推迟到11月。Dyomin没有详细说明10月份装载的原油和成品油的数量，但证实，俄罗斯所有港口的一些油轮装载推迟到了11月。10月份，黑海Novorossiysk港口的油轮装载暂停了9天，波罗的海Ust-Luga和Primorsk港口分别暂停了4.5天和2.5天，太平洋Kozmino港口暂停了3.5天。 5、伊朗最高领袖哈梅内伊：应削减对以色列的石油和商品出口。穆斯林国家应停止与以色列的经济合作。 核心观点 ■ 市场分析 当前国内沥青市场压力有限，库存维持中低位。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得117.03万吨，环比前一周增加0.62%；社会库存录得104.65万吨，环比前一周下降3.25%。近日国际油价持续回撤，而国内沥青现货价格则相对持稳。往前看，如果原油价格维持调整状态，BU裂解价差存在进一步的修复机会，需关注委内瑞拉船期以及终端资金的变化情况。 策略 单边中性，观望为主；关注逢低多BU裂解价差的机会 ■ 风险 油价大幅上涨；沥青需求不及预期；炼厂开工负荷超预期 期货研究报告|石油沥青日报2023-11-02 库存维持中低位，市场压力有限 研究院 能源组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2023/11/02 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶 .................................................................................................................. 3 图 2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 3 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 3 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 ................................................................................................................................... 3 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 3 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 3 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 4 图 8: 华东-山东季节性丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................. 4 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 4 图 10: 国内汽柴油价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位：无 .................................................................................................................................................. 4 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位：无 .................................................................................................................................................. 4 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位：无 .......................................................................................................................................... 5 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位：无 .......................................................................................................................................... 5 图 15: 沥青市场库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................. 5 图 16: 交易所库存丨单位：万吨 ...................................................................................................................................................... 5 石油沥青日报丨2023/11/02 图 1: 内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶 图 2:BU对Brent裂解价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 010020030040050060070080090001000200030004000500060002022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/09SHFE BU主力（左轴）INE SC主力（右轴）-2500-2000-1500-1000-500050010001500010203040506070809101112202320222021202030003200340036003800400042002023/022023/042023/062023/082023/10重交沥青：东北重交沥青：华北重交沥青：华东重交沥青：华南重交沥青：山东-800-600-400-20002004006008000102030405060708091011122023202220212020-600-400-20002004006008001000120014000102030405060708091011122023202220212020-600-400-200020040060080010000102030405060708091011122023202220212020 石油沥青日报丨2023/11/02 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 图 8: 华东-山东季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 9: 焦化利润丨