请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、12月22日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2302合约下午收盘价3641元/吨，较昨日结算价上涨31元，涨幅0.86%，持仓142038手，环比减少8143手，成交183039手，环比减少88786手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3616-3906元/吨；山东，3400-3470元/吨；华南，3800-3900元/吨；华东，3550-3650元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4970-5210元/吨；华东，3770-3850元/吨；北方，3770-3850元/吨。 4、根据交易商和路透的计算，在西方石油价格上限和欧盟对俄罗斯石油禁运生效后，12月俄罗斯乌拉尔混合原油的出口可能从11月的600万吨降至500万吨左右，降幅多达五分之一，甚至可能会降至470万吨。交易员们表示，俄罗斯一直无法将乌拉尔原油的出口完全从欧洲转向其他市场，尤其是印度，而且俄罗斯一直难以找到足够多的合适船只运输原油。12月，愿意购买乌拉尔原油的国家数量下降到四个，包括保加利亚、印度和土耳其。 核心观点 ■ 市场分析 当下在炼厂减产、冬储需求释放的环境下，炼厂端累库压力基本缓解。参考百川资讯数据，截止本周国内沥青炼厂库存录得118.3万吨，环比前一周下降1.92%；与此同时沥青社会库存率来到49.87万吨，环比前一周减少4.21%。在库存持续处于低位的背景下，预计市场氛围与现货价格短期将受到支撑。往前看，在底部信号已经明朗后，基于库存低位的现实以及未来宏观面改善的预期，可以继续考虑逢低多BU2306的机会，但需要注意原油价格剧烈波动的风险。 ■ 策略 中性偏多；逢低多BU2306 ■ 风险 原油价格大幅下跌；沥青炼厂开工率大幅提升；终端道路需求不及预期；宏观经济表现不及预期 期货研究报告|石油沥青日报2022-12-23 沥青库存维持低位，短期压力因素有限 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2022/12/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨 ............................................................................................................................. 3 图 2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 ...................................................................................................................... 3 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 3 图 4: 盘面利润丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 8: 山东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 4 图 10: 国内汽柴油价差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 4 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位：无 ................................................................................................................................................. 4 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位：无 ................................................................................................................................................ 4 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位：无 ........................................................................................................................................ 5 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位：无 ........................................................................................................................................ 5 图 15: 沥青社会库存率丨单位：无 ................................................................................................................................................ 5 图 16: 交易所库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 5 石油沥青日报丨2022/12/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨 图 2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 图 4: 盘面利润丨单位：元/吨 数据来源：Wind百川资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind百川资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0204060801001201401000200030004000500060002021/012021/072022/012022/07沥青主力收盘价（左轴）Brent主力结算价WTI 结算价01000200030004000500060000501001502002021/012021/072022/012022/07BU/WTI结算价：WTI期货结算价：沥青（右轴）1600210026003100360041004600510056002021/062021/092021/122022/032022/062022/09沥青期货价格重交华南重交华东重交东北(1500)(1000)(500)0500100015000102030405060708091011122019202020212022-600-400-20002004006008001,0001,2001,4000102030405060708091011122019202020212022-600-400-200020040060