纸浆周报：欧洲木浆平衡趋紧，国内宏观消费向好

2023年11月5日 欧洲木浆平衡趋紧，国内宏观消费向好 商品宏观报告 研究员： 上游木材估值继续抬升。截至11月初，CME木材期货连续7个月边际上涨；截至10月，俄罗斯木制品商业信心指数报收-6点，连续6个月边际回升。阔叶浆国际船运物流受突发事件的影响，国内现货市场供应承压，价格获得支撑。 潘盛杰期货从业证号：F3035353投资咨询从业证号：Z0014607手机号：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn微博： 9月，欧洲漂针木浆库存报收24.4万吨，本色木浆库存报收1.2万吨，整体同比累库+0.9%，连续15个月边际累库。9月，欧洲漂针木浆消费量报收48.1万吨，本色木浆消费量报收1.1万吨，整体同比增量+42.8%，终止了持续了18个月的边际减量。欧洲木浆平衡初现趋紧迹象。 日本纸浆平衡仍宽松。9月，日本纸制品商业销售金额报收1830亿円，同比增量+7.2%，连续8个月边际减量。9月，日本纸浆产成品库存指数报收94.5点，同比累库+18.6%，连续第15个月边际累库。库存变动节奏与欧洲一致。 国内宏观消费环境继续转暖。9月，国内消费者信心指数报收87.2点，同比持平，前值为-0.6%，连续6个月边际回升。10月，国内制造业PMI报收49.5点，尽管重新回落至荣枯线一下，但同比变动（+0.6%）强于上月（+0.2%），连续4个月边际走强。9月，克强指数报收6.70%，连续第3个月环比升高。10月，国内30城商品房日均成交面积报收33.2万平方米，同比减量-1.8%，连续11个月边际增量。 基本面转强。 目录 一、说明.....................................................................................................................................6 1、综合指数...........................................................................................................................10 三、宏观供应.........................................................................................................................11 1、海外数据...........................................................................................................................11 A.美国新屋开工.............................................................................................................11 四、微观供应|木材端............................................................................................................12 1、海外数据...........................................................................................................................12 A.CME木材期货...........................................................................................................12B.加拿大木材价格.........................................................................................................12C.俄罗斯木材业.............................................................................................................13D.南非锯木业销售.........................................................................................................14 2、国内数据...........................................................................................................................15 A.进口量-锯材...............................................................................................................15 五、贸易流通|纸浆端............................................................................................................16 1、绝对价格...........................................................................................................................16 2、相对价差...........................................................................................................................17 A.交割利润：人民币针叶浆基差季节性..................................................................17B.交割利润：美元针叶浆（银星）基差季节性......................................................21C.跨品种价差：非标基差&加工利润.....................................................................25 3、海外数据...........................................................................................................................29 A.波罗的海干散货指数................................................................................................29B.进口金额-美国纸浆及废纸......................................................................................30 C.加拿大交通运输.........................................................................................................31D.欧洲纸浆库存&消费.................................................................................................31E.日本纸浆......................................................................................................................33F.韩国贸易收支平衡-回收纸.......................................................................................35 4、国内数据...........................................................................................................................35 A.进口量-纸浆...............................................................................................................35B.纸浆产量.....................................................................................................................37C.纸浆库存.....................................................................................................................38D.沿海货物吞吐总量....................................................................................................39E.进出口总额.................................................................................................................40F.CCFI出口集装箱运价................................................................................................40 六、微观消费|造纸端............................................................................................................42 1、海外数据...........................................................................................................................42 A.美国库销比................................................................................................