纸浆月报：国内零售消费尚可，欧洲纸类平衡偏弱

2023年8月27日 国内零售消费尚可，欧洲纸类平衡偏弱 商品宏观报告 研究员： 第二季度以来，国内消费对GDP的贡献度不断走高，其中，7月国内日用品零售总额报收566.0亿元，同比减少-1.1%，前值为-3.4%，降幅收窄，且实现连续4个月的边际走强。日用品领域是零售终端市场中，为数不多得到修复的消费板块之一。与之对应的是下游生活用纸工厂开工率持续高位。 潘盛杰期货从业证号：F3035353投资咨询从业证号：Z0014607手机号：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn微博： 从最新公布的数据看，欧洲宏观经济有企稳迹象，多国7月的官方储备边际增量：瑞士终止了持续了24个月的边际减量，土耳其连续2个月边际增储，捷克连续3个月边际增储，挪威连续4个月边际增储。 但欧洲的纸类平衡仍未有起色。欧元区书报文具的价格仍受到通胀和纸厂减产的影响而上涨，抑制消费。7月，英国报纸及期刊周均零售额报收0.62亿英镑，同比增量+15.5%，但增速已连续5个月放缓。更直接的数据：6月，欧洲针叶浆及本色浆消费总量报收27.1万吨，环比减少，同比连续18个月边际减量；6月，欧洲针叶浆及本色浆库存总量报收25.1万吨，环比累库，同比连续12个月边际累库。 国内社会库存连续2周环比累库。 基本面偏弱。 目录 一、说明.....................................................................................................................................6 1、综合指数...........................................................................................................................10 三、宏观供应.........................................................................................................................11 1、海外数据...........................................................................................................................11 A.美国新屋开工.............................................................................................................11B.日本进口能源价格.....................................................................................................11 四、微观供应|木材端............................................................................................................13 1、国内数据...........................................................................................................................13 A.台湾木浆及回收纸进口............................................................................................13B.锯材进口.....................................................................................................................13 2、海外数据...........................................................................................................................14 A.CME木材期货...........................................................................................................14B.加拿大木材价格.........................................................................................................15C.俄罗斯木材业.............................................................................................................15D.南非锯木业销售.........................................................................................................17 五、贸易流通|纸浆端............................................................................................................18 1、绝对价格...........................................................................................................................18 2、相对价差...........................................................................................................................19 A.交割利润：人民币针叶浆基差季节性..................................................................19B.交割利润：美元针叶浆（银星）基差季节性......................................................23C.跨品种价差：非标基差&加工利润.....................................................................27 3、国内数据...........................................................................................................................31 A.纸浆进口.....................................................................................................................31B.纸浆产量.....................................................................................................................32C.纸浆库存.....................................................................................................................33D.沿海货物吞吐总量....................................................................................................34E.进出口总额.................................................................................................................35F.CCFI出口集装箱运价................................................................................................36 4、海外数据...........................................................................................................................38 A.日本纸浆库存.............................................................................................................38B.欧洲纸浆库存&消费.................................................................................................38C.波罗的海干散货指数................................................................................................40D.加拿大交通运输.........................................................................................................40 六、微观消费|造纸端............................................................................................................42 1、国内数据...........................................................................................................................42 A.造纸业用电量.............................................................................................................42B.机制纸及纸板产量................................................................................