快手23Q3业绩点评：电商增长强劲，集团利润持续释放

公司经营业绩概览

1. 财务数据：利润释放超预期，用户数创新高

• 业绩总览：公司第三季度（3Q23）实现了279.48亿元的收入，同比增长21%，展现出稳健的增长态势。其中，经调整净利润达到31.73亿元，经调整净利率为11%，较上一季度提升了1.6个百分点，显示了利润释放的显著超预期。

• 分部业绩：

  • 其他服务：继续保持强劲增长势头。
  • 广告收入：同比增长27%，内循环支撑作用显著，同时效果类增长提速。
  • 电商：虽然处于淡季，但GMV（商品交易总额）同比增长33%，达2902.40亿元，买家转化率提升，推动了GMV的强劲增长。

2. 经营数据：用户规模新高，用户时长回升明显

• 用户数：3Q23季度，DAU（日活跃用户）和MAU（月活跃用户）分别达到了3.87亿和6.85亿，同比增长6.4%和9.4%，创历史新高。
• 用户时长：用户在平台上的平均时长为129.9分钟，环比增长11%，显示出用户粘性的增强。

风险提示

• 消费复苏缓慢：可能影响广告收入和其他服务的消费端需求。
• 行业竞争加剧：可能压缩利润空间。
• 费用管控未达预期：影响整体盈利能力。

研究团队介绍

国泰君安海外科技团队专注于全球互联网领域的研究，涵盖社交、游戏、电商、互联网金融、互联网服务、AI及硬科技等多个领域。团队结合产业视角与买方视角，力求提供差异化的研究分析，以助力投资者更好地理解和把握市场动态。团队成员包括：

• 秦和平：海外科技领域负责人兼首席研究员，拥有丰富的行业经验和深入的市场洞察力。
• 梁昭晋：海外科技分析师，专注于数据分析和市场趋势预测。
• 李奇：海外科技分析师，专注于特定领域的深入研究和市场策略分析。